融资融券-的原理与应用.pptVIP

基本知识 开户流程 融资融券模式 卖空案例 什么是融资融券 以抵押保证金的形式从证券公司借取资金或者证券进行市场交易 融资融券的分类 一、融资交易 借入资金 低价债券 还款 高价出售 二、融券交易 借入债券 高价出售 还债券 低价买入 融资融券的特点 一、杠杆性 二、资金疏通性 三、信用双重性 四、做空机制 　融资融券交易与普通证券交易的不同之处 一、初始投资额不同 二、投资者和证券商的关系不同 三、风险承担者不同 四、交易期限受限 融资融券交易与卖空交易的不同之处 一、不可简单理解融券为卖空 二、制度设计显著区别于卖空 三、融券做空报价必须高于前日价格 融资融券的担保品 融资融券的担保品主要包括现金、上证所挂牌交易基金和债券、股票等三类 一、股票担保品必须满足上市交易满3个月，流通股本不低于2亿股，流通市值不低于10亿元 二、可作为融资融券担保品的证券除包括股票外，还有交易所交易型开放式指数基金(ETF)及其他上市基金、国债及其他上市债券，但在折合为保证金时折算率不同。实行特别处理、暂停上市的A股和权证折算率为零，即不得作为融资融券担保品。 什么是保证金和担保物 一、营业部向客户收取融资融券的保证金，保证金可以是标的证券和交易所认可的其他证券。保证金金额按证券市值的一定比例进行折算 二、担保物是指营业部向客户收取的保证金及客户融资买入的全部证券和融券卖出的全部资金，整体作为客户对会员的融资融券担保物 如果某客户信用账户内有100万元现金和100万元市值的证券A，假设证券A的折算率为70%。那么，该客户信用账户内的保证金金额为 融资保证金比例的概念及公式 一、融资保证金比例是指投资者融资买入时交付的保证金与融资交易金额的比例； ?二、投资者融资买入证券时，融资保证金比例不得低于50％。计算公式为：融资保证金比例=保证金／(融资买入证券数量×买入价格)×100％。 例如：某客户信用账户中有100万元保证金可用余额，拟融资买入融资保证金比例为80%的证券B，则该客户理论上可融资买入多少的证券B。 融券保证金比例：融券保证金比例＝保证金/（融券卖出证券数量×卖出价格）×100% 例如：某客户信用账户中有100万元保证金可用余额，拟融券卖出融券保证金比例为80%的证券C，则该客户理论上可融券卖出多少的证券C。 目前，公司执行的融资（融券）保证金比例=1+0.5—标的证券折算率； 则理论上，可融资（融券）金额=保证金/（1+0.5—标的证券折算率） 例如：客户信用账户内有保证金100万元，如计划买入股票A（折算率60%）、股票B（折算率70%）、股票C（折算率80%）、股票D（折算率90%），获得的“可融资金额”分别为多少？  保证金可用余额是指客户用于充抵保证金的现金、证券市值及融资融券交易产生的浮盈经折算后形成的保证金总额，减去客户未了结融资融券交易已用保证金及相关利息、费用的余额。 保证金可用余额＝现金+∑（充抵保证金的证券市值×折算率）+∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］＋∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］－∑融券卖出金额－∑融资买入证券金额×融资保证金比例－∑融券卖出证券市值×融券保证金比例－利息及费用  现金减去∑融券卖出金额等于充抵保证金的现金 融券卖出金额=融券卖出证券的数量×卖出价格，融券卖出证券市值=融券卖出证券数量×市价 ∑［（融资买入证券市值－融资买入金额）×折算率］、∑［（融券卖出金额－融券卖出证券市值）×折算率］中的折算率是指融资买入、融券卖出证券对应的折算率，当融资买入证券市值低于融资买入金额或融券卖出证券市值高于融券卖出金额时，折算率按100％计算。 例如：客户自有现金30万元元，开始进行融资融券交易，融资买入股票A，数量2万股，价格10元，股票A折算率70%；融券卖出股票B，数量1万股，价格20元，股票B折算率80%。 如融资（融券）保证金比例=1+0.5—证券折算率， 则股票A融资保证金比例为（1+0.5—70%）=0.8，股票B融券保证金比例为（1+0.5—80%）=0.7（利息及费用不计）  则此时保证金可用余额=现金+（融券卖出所得现金）-（融券卖出金额）-（融资买入证券金额×融资保证金