[经济学]1金融经济学第一章 金融经济学概论.ppt

课程基础 宏微观经济学（中级） 金融学（或货币银行学） 证券投资学（或投资学） 高等数学（微积分、概率论、线性代数） 课程内容与学时分配 相关学术期刊 国内： 1、管理科学学报； 2、系统工程学报； 3、系统工程理论与实践； 4、系统工程； 5、数量经济与技术经济； 6、中国管理科学； 7、预测； 8、经济研究； 9、金融研究； 10、投资研究； 金融：封闭经济下资金循环和收入分配 三种主要的金融资源 金融市场的功能 金融市场的基本功能： 评估资产的价值 配置资源 按时间配置 按风险配置 传递和交流信息 金融市场 Jeff Madara (“Financial Markets and Institutions”, P2, South-Western ,2004)：“Financial market is a market in which financial assets (securities) such as stocks and bonds can be purchased or sold”. 黄达（《金融学》，P181，中国人民大学出版社，2003年）：“金融市场属于要素类市场，专门提供资本。在这个市场上进行资金融通，实现借贷资金的集中和分配，完成金融资源的配置过程。” 一般的观点：金融市场是为配置金融资源服务的各种交易机制的集成。 金融产品（工具） 金融产品是指在金融市场交易的有价证券，如银行存单、票据、债券、股票以及各种衍生证券等；或称之为金融工具（financial instrument），实际上金融工具可以理解为市场普遍接受并大量交易的标准化金融产品。 对金融产品真正含义的理解建立在对经济个体在经济生活中的两个最基本的经济决策——消费决策和投资决策的理解上。 金融机构体系 中央银行：中国人民银行 中国银行业现状 截止2009年末，我国银行业金融机构包括政策性银行及国家开发银行3家，大型商业银行5家，股份制商业银行12家，城市商业银行143家，城市信用社11家，农村商业银行43家，农村合作银行196家，农村信用社3,056家，邮政储蓄银行1家，金融资产管理公司4家，外资法人金融机构37家，信托公司58家，企业集团财务公司91家，金融租赁公司12家，货币经纪公司3家，汽车金融公司10家，村镇银行148家，贷款公司8家以及农村资金互助社16家。 我国银行业金融机构共有法人机构3,857家，营业网点19.3万个，从业人员284.5万人。 截至2009年底，共有46个国家和地区的194家银行在华设立229家代表处，13个国家和地区的外国银行在华设立33家外商独资银行（下设分行199家）、2家合资银行（下设分行6家，附属机构1家）、2家外商独资财务公司，24个国家和地区的71家外国银行在华设立95家分行（见表1）。获准经营人民币业务的外国银行分行为49家、外资法人银行为32家，获准从事金融衍生产品交易业务的外资银行机构为54家。 中国证券业现状 证券业合法经营机构 截止2010年10月，境内证券从业机构数量如下： QFII ，103家； 基金托管行，18家； 基金代销机构中，商业银行41家，证券公司91 家，证券投资咨询机构1家； 证券投资基金， 657家； 基金管理公司， 62家； 托管银行，18家； 中国保险业现状 2010年1-10月保险业经营数据 纽约证券交易所（NYSE）New York Stock Exchange 纳斯达克 NASDAQ National Association of Securities Dealers Automated Quotations 1971年2月开业 Wall Street 上海证券交所大厅 深圳证券交易所 金融经济学与其他经济学科的主要区别就在于市场环境的不确定性。金融经济学主要研究不确定性市场环境下的金融商品的定价理论。 金融经济学定义为经济学、金融学和投资管理学中涉及金融市场的那些方面。更准确的说，金融经济学主要涉及当投资者力图在不确定性的市场中建立投资组合时，确定资产价格的模型的建立。 金融经济学主要关注的问题是如何对单个证券和证券组合进行估值和定价。 基本假设与原理（宋逢明） 1.完美市场假设：大量证券被交易、投资者自由进出、没有交易成本、不存在信息不对称问题、不考虑税收问题 2.无套利原理：金融市场均衡时不存在无风险套利机会。 3.套利估值—核心思想是“复制”，即有价证券或证券组合“复制”资产的现金流：具有完全相同的未来收益/支付现金流的资产必然具有相同的价格。 基本假设与原理（宋逢明） 4.偏好原理：每个人都具有可以用他的预期效用函数所表示的偏好关系。 5.优化原理：每个个体都优化消