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第六章 财务分析 第一节 财务分析概述 第二节 财务分析基本报表 第三节 财务分析指标 第四节 新建项目的财务分析 第五节 改扩建项目财务分析 第一节 财务分析概述 财务分析的内容与步骤 财务效益与费用的识别与估算 财务分析的主要参数 一、财务分析的内容与步骤 1、财务分析的含义 财务分析又称财务评价，是项目经济评价的重要组成部分，它是从企业或项目本身角度出发，根据国家现行财税制度和价格体系，分析、计算项目直接发生的财务效益和费用，编制财务报表，计算财务分析指标，考察和分析项目的盈利能力、偿债能力和财务生存能力，判断项目的财务可行性，明确项目对财务主体的价值以及对投资者的贡献，为投资决策、融资决策以及银行审贷提供依据。 2、财务分析的内容与步骤 （1）财务基础数据的准备 （2）编制财务分析基本报表 （3）分析财务评价指标 （4）进行不确定分析 （5）得出财务分析结论 二、财务效益与费用的识别与估算 财务效益（现金流入）主要包括： １、营业收入 ２、补贴收入 ３、回收固定资产余值 ４、回收流动资金 财务费用（现金流出）主要包括： 1、建设投资 2、流动资金 3、税金（增值税、营业税及附加、所得税等）。 4、经营成本 三、财务分析的主要参数 1、财务分析中的计算参数： 具体包括建设期价格上涨指数、各种取费系数或比率、税率、利率等。 2、财务分析中的评价判据参数： 具体包括财务基准收益率、总投资收益率、资本金净利润率、利息备付率、偿债备付率等。 第二节 财务分析基本报表 财务分析的基本报表有： 1、财务现金流量表（项目投资现金流量表、项目资本金现金流量表、投资各方现金流量表） 2、利润与利润分配表 3、资产负债表 4、借款还本付息计划表 5、财务计划现金流量表 一、财务现金流量表 财务现金流量表是指反映项目在计算期内各年的现金流入（CI)、现金流出(CO)和净现金流量(CI-CO)的计算表格。编制财务现金流量表的主要作用是计算财务内部收益率、财务净现值和投资回收期等分析指标。现金流量只反映项目在计算期内各年实际发生的现金收支，不反映非现金收支(如折旧费、摊销费等)。 1、项目投资现金流量表 项目投资现金流量表是指在项目确定融资方案前，对投资方案进行分析，用以计算项目所得税前的财务内部收益率、财务净现值及投资回收期等财务分析的表格。项目投资现金流量表在计算现金流量时，是不考虑资金来源、所得税和项目是否享受国家优惠政策，因而不必考虑借款本金的偿还、利息的支付和所得税，为各个投资项目或投资方案进行比较建立了共同基础。 2、项目资本金现金流量表 项目资本金现金流量表是从投资者角度出发，以投资者的出资额即资本金作为计算基础，把借款本金偿还和利息支付作为现金流出，用以计算项目资本金的财务内部收益率、财务净现值等财务分析指标的表格。编制该表格的目的是考察项目所得税后资本金（投资者的出资额）可能获得的收益水平。 3、投资各方现金流量表 投资各方现金流量表是通过计算投资各方财务内部收益率，分析投资各方投入资本的盈利能力的财务分析报表（可分别编制）。 二、利润与利润分配表 利润与利润分配表，是反映项目计算期内各年营业收入、总成本费用、利润总额以及所得税后利润的分配情况，用于计算总投资收益率、投资利润率、投资利税率、资本金净利润。 三、资产负债表 资产负债表，是反映项目在某一特定日期财务状况的会计报表。所谓财务状况是指一个项目的资产、负债、所有者权益及其相互关系。因此，资产负债表是根据资产、负债和所有者权益之间的相互关系，按照一定的分类标准和一定的顺序编制而成的。它表明项目在某一特定日期所拥有或控制的经济资源、所承担的现有义务和所有者对净资产的要求权。 四、借款还本付息计划表 借款还本付息计划表，反映项目计算期内各年借款本金偿还和利息支付情况，用于计算偿债备付率和利息备付率等指标。 五、财务计划现金流量表 财务计划现金流量表，反映项目计算期各年的投资、融资及经营活动的现金流入和流出，用于计算累计盈余资金，分析项目的财务生存能力。 第三节 财务分析指标 财务分析指标体系的分类 反映项目盈利能力的静态指标 反映项目盈利能力的动态指标 偿债能力的分析 一、财务分析指标体系的分类 1、按是否考虑资金时间价值，财务分析指标可分为静态指标和动态指标 2、按财务分析的目标，财务分析指标可分为反映盈利能力的指标、反映偿债能力的指标 二、反映项目盈利能力的静态指标 1、静态投资回收期 （1）含义：静态投资回收期是指以项目的净收益回收项目投资所需要的时间，一般以年为单位。静态投资回收期宜从项目建设开始年算起，若从项目投产开始年算起，应予