A股市场20年经验总结及未来投资展望.ppt

中信证券研究部 作者：Mr.齐特.王凯 手机号 qq：254140393 qq群 /254140393/infocenter 纵横时空：穿越宏调周期的公司 A股市场20年经验总结及未来投资展望 * 以道琼斯为例解析全球主要股票市场指数波动的周期性特点 /254140393/infocenter * * 指数波动周期的对称性特点 * 道琼斯走势的意义：西方资本主义金融模式的成功典范，背后的核心是每次估值回归后，新的资本流向为经济发展方向指明道路。 * A股作为社会主义市场经济的代表，和道琼斯有着千丝万缕的联系，A股得到唯一的启示是跟随着它并超越它，请参阅下页的A股与道琼斯相关指数的比较示意图： A股作为社会主义市场经济的代表，和道琼斯有着千丝万缕的联系，唯一的启示是跟随着它并超越它，请参阅本张A股与道琼斯相关指数的比较示意图： * * 股票在资产周期中的角色—通胀与利率的演变 第一阶段，信贷开始放松，但由于信心不足，资金主要进入债券市场，股票表现比较差；第二阶段，商品见底，经济预期有所改善，股票资产开始有良好表现；第三阶段，每个市场都是牛市；第四阶段，债券开始下跌，而股票和商品保持牛市；第五阶段，通货膨胀压力加大，只有商品市场是牛市；第六阶段，信贷紧缩，需求下降，通胀回落，没有一个市场处于牛市，现金为王。 传统经济周期中大类资产轮换规律 * * 经过第六页研究可以把清楚的把A股指数的波动分成不同的周期：（1）6124----1664是下跌周期，时间是2007年底-2008年底；（2）1664----1814是筑底走势，时间是2009年1月（每年一月份是重要时间窗口，基金布局全年的时机）；（3）2010年一月份是重要时间窗口，基金布局全年的时机；（4）2319年不可预测，但2010年7月1号—31号可以确定是个新波动周期的起点；（5）2011年1月份重要时间窗口，基金布局全年的时机；（6）2011年下半年大盘下半年会产生新的周期性低点，但真正的拉升段在2012年1月份开始。----------综上6条时间窗口的总结，看历史的选股案例：如下图： * （1）6124----1664是下跌周期，时间是2007年底-2008年底；（2）1664----1814是筑底走势，时间是2009年1月（每年一月份是重要时间窗口，基金布局全年的时机）； 600111包钢稀土 600086东方金钰 （3）2010年一月份是重要时间窗口，基金布局全年的时机； * * （4）2319年不可预测，但2010年7月1号—31号可以确定是个波动周期的起点，但只是一个波段级别的起点并非新一个经济周期的起点； （5）2011年1月份重要时间窗口，基金布局全年的时机； 截止2011.6.10走势，时间和空间相结合原则，新的波段反弹随时开始，明年一月份的大牛股启动的票才是下一个包钢稀土！！！ 服务项目介绍： 一、入实盘操作群1800元/半年；3000元/全年 二、私募形式合作操作股票，利润（我方）4/6（你方）分成，你只要提供资金账号及密码，资金还在你处，不用担心资金安全性。 三、服务方式： 联系人：王 凯（先生） 手机号 qq：254140393 实盘操作群免费体验qq群101789220. * 2011年推荐股票组合 祝贺2011年投资愉快！ * 致谢！ * * 策略、行业的首页样式 * 各章节的目录。 一级标题：黑体二十八号加粗，居中。背景文本框，长1.8cm，宽17.13cm,水平6.4cm，垂直4.6cm 二级标题，楷体二十八号加粗。 * * 幻灯片大标题：黑体二十八号加粗。（在PPT左上方） PPT内文一级：楷体二十八号加粗。 PPT内文二级： ：楷体二十四号。 PPT内文三级（及图片表格说明） ：楷体二十号，深灰蓝。 图片标题：楷体二十四号加粗。 图旁注释：加无线条色文本框，文字为PPT内文三级，楷体二十号，深灰兰。 * 各章节的目录。 一级标题：黑体二十八号加粗，居中。背景文本框，长1.8cm，宽17.13cm,水平6.4cm，垂直4.6cm 二级标题，楷体二十八号加粗。 * 各章节的目录。 一级标题：黑体二十八号加粗，居中。背景文本框，长1.8cm，宽17.13cm,水平6.4cm，垂直4.6cm 二级标题，楷体二十八号加粗。 * * 策略、行业的首页样式 * 各章节的目录。 一级标题：黑体二十八号加粗，居中。背景文本框，长1.8cm，宽17.13cm,水平6.4cm，垂直4.6cm 二级标题，楷体二十八号加粗。