[经济学]融资融券业务及交易机会简介-投研中心-2011621.pptVIP

融资融券业务及投资机会介绍 主要内容 1.1 什么叫融资融券？ 1.2 融资融券业务的两大特性 1.3 融资融券业务对市场的影响 1.4 哪些机构可以开展融资融券业务？ 符合条件的证券公司 证券公司总部统筹管理融资融券业务 试点融资融券业务券商名单 1.5 哪些投资者适合参与融资融券业务？ 资金门槛 良好的财产与收入状况、50-100万首次保证金 知识门槛 了解交易风险特性，具有风险承担能力 经验门槛 有超过半年的证券投资经验 身份门槛 相关证券的股东、关联人不能参与融资、融券 1.6 融资融券标的证券 1.7 融资融券业务有哪些特殊规定？ 保证金：比例不低于50% 维持担保金：比例不低于130% 期限：融资融券交易期限不超过6个月 交易方式：融资融券暂不采用大宗交易方式 价格：融券卖出的申报价格不低于该证券的最近成交价 费率：融资、融券费率不低于基准利率水平（8.6%，10.6%） 委托方式：融券卖出交易只能采用限价委托，不能采用市价委托 额度：单只标的证券的融资（融券）余额达到该证券上市可流通市值的25%时，交易所可以在次一交易日暂停其融资（融券）交易 资金转出：维持担保比例超过300%时，客户才可以提取保证金可用余额中的现金或充抵保证金的证券 2.1 规模：市场规模逐渐扩大，融资更活跃 2.2 最活跃的融资买入股票 2.3 最活跃的融券卖出股票 2.4 融资融券交易的市场空间仍很大 欧美市场融资交易者的成交额占股市成交18%-20%， 中国台湾市场甚至有时占到40% 2.5 券商规定了高于50%的保证金比例 3.1 计算盈亏平衡点，谨慎参与交易 3.2 关注维持担保金比例，防止平仓 3.3 选择合适证券类型，优化配置策略 4.1 授信模式的多元化 美国融资融券模式——市场化模式（分散授信） 4.2 融资融券标的范围扩大 4.3 更低的交易成本 交易费用率的降低 保证金比例的降低 4.4 更多的交易参与者 个人投资者占比99% 机构投资者占比1% 制度原因，缺乏基金、阳光私募投资者 4.5 更丰富的交易策略 投资研究中心 彭莉 融资融券业务介绍 1 当前融资融券市场交易特点 2 如何防范融资融券交易风险 3 未来融资融券交易模式展望 4 借钱→买券→卖券→还钱 融资 融券 借券→卖券→买券→还券 杠杆交易 1、保证金交易制度 2、不低于50%保证金比例 融资融券特性 做空工具 1、股指期货 2、融券交易 3、认沽权证 对证券公司 对资本市场 对投资者 1、引入做空工具 2、提高资金效率 3、理财产品再利用 1、完整产品结构 2、深化客户服务 3、强化中介功能 1、价格发现功能 2、提高大盘稳定性 3、增加流动性 交易所规定的A股 证券投资基金 债券 其它证券 1、上证180成分股 2、深证100成分股 1、上市交易的ETF 2、上市交易的LOF BACK 0.9 2.25 中国联通 600050 10 0.9 2.25 保利地产 600048 9 0.9 2.25 招商银行 600036 8 0.9 2.25 中信证券 600030 7 0.9 2.25 中国石化 600028 6 0.9 2.25 宝钢股份 600019 5 0.9 2.25 民生银行 600016 4 0.9 2.25 华夏银行 600015 3 0.9 2.25 武钢股份 600005 2 0.9 2.25 浦发银行 600000 1 融资保证金比例 融券保证金比例 证券名称 证券代码 编号 为了防范风险，券商规定了高于交易所的保证金比例 融券保证金要求高于融资，是由于融券额度的限制 BACK 保证金账户中现金*利率+充抵保证金证券机会收益+融资费率 融资交易收益 保证金账户中现金*利率+充抵保证金证券机会收益+融券费率 融券交易收益 融资交易盈亏平衡 融券交易盈亏平衡 融资限额及触平仓线的跌幅速查表 74% 25.0 72% 27.3 70% 30.0 68% 33.3 30 折算率30% 68% 33.3 65% 36.4 63% 40.0 60% 44.4 40 折算率40% 62% 41.7 59% 45.5 57% 50.0 54% 55.6 50 折算率50% 57% 50.0 54% 54.5 51% 60.0 48% 66.7 60 折算率60% 触平仓线的跌幅 融资限额(万元) 触平仓线的跌幅 融资限额