银行行业专题研究：业绩快报说了啥，营收与不良向好，盈利回升可期.pdfVIP

行业报告 | 行业专题研究 银行 证券研究报告 2018 年03 月06 日 投资评级 业绩快报说了啥：营收与不良向好，盈利回升可期 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 4 季度多数银行营收回升，贵阳营收高增领先行业 作者 已公布17 年业绩快报的15 家上市银行中（成都银行除外），营收增速最高 的为贵阳银行，17 年全年营收增长22.5% ，我们预计亦为所有上市银行最高。 廖志明 分析师 贵阳银行借力区域经济发展，规模保持稳健增长，负债成本优势显著，息差 SAC 执业证书编号：S1110517070001 liaozhiming@ 领先行业，预计营收高增具有可持续性。 林瑾璐 分析师 17 年营收明显负增长的银行为兴业、南京、上海，三家金融市场业务营收 SAC 执业证书编号：S1110517090002 比重均较高，受17 年金融去杠杆进一步深化，金融市场业务盈利空间收窄 linjinlu@ 的负面影响较大。但从4 季度单季营收同比增速来看，包括上海、南京、兴 业在内的多数银行已较上半年有了大幅回升。 行业走势图 多数上市行盈利提升，好于行业平均水平 银行 沪深300 根据银监会公布数据，商业银行 2017 年全年净利润增速为 5.99% 。比之这 24% 一数据，多数上市行盈利增速较高。多数行4 季度盈利较前三季度也有较大 19% 提升，其中较为显著的有贵阳、常熟和宁波银行。 14% 9% 股份行资产增速放缓，与行业情况大体一致 4% -1% 全年来看，股份行资产增速放缓显著。银监会公布数据显示，股份行17 年 -6% 2017-03 2017-07 2017-11 末较年初增长3.4% ，同比下降14.2 个百分点，处于各类行较低水平。其中， 中信银行较年初下降4.3% ，其主动调整力度较大。招商/兴业/浦发 17 年资 资料来源：贝格数据 产增速在4-6%之间，好于3.4%的股份行平均水平。 相关报告 不良率企稳下降，资产质量持续改善 1 《银行-行业专题研究:贷款利率上行 已公布业绩快报的 15 家上市行中有 13 家不良率较年初下降，仅浦发、张 趋势结束了么？》 2018-03-04 家港行2 家不良率有所上升，行业整体资产质量持续改善。