医药生物行业：年报密集期，精选业绩预期强烈估值合理的细分龙头.pdfVIP

行业报告 | 行业投资策略 证券研究报告 医药生物 2018 年03 月04 日 投资评级 年报密集期，精选业绩预期强烈估值合理的细分龙头 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 2 月行情回顾 作者 郑薇 分析师 2 月上证综指同比下跌5.44%报3,259.41 点，中小板指上涨3.48%报7,477.26 SAC 执业证书编号：S1110517110003 点，创业板指上涨3.31%报1,753.63 点。医药生物指数下跌0.50% ，报7,705.98 zhengwei@ 点表现强于上证4.94 个pp ，弱于中小板3.98 个pp ，弱于创业板3.81 个pp。 杨烨辉 分析师 估值情况：截至2 月28 日，全部A 股估值为17.97 倍，医药生物估值为33.89 SAC 执业证书编号：S1110516080003 倍，与A 股溢价率略上升至89% 。（TTM 整体法，剔除负值）。 yangyehui@ 李扬 联系人 3 月投资观点 lyang@ 2018 年2 月，受春节假期影响，交易天数仅有15 天，时间之短，震荡之大， 行业走势图 上证综指最低下挫至2017 年年中低位，节后后修复明显。2 月医药板块整 体表现稳健，下挫力度较上证综指小，在创新药、消费升级、流感等主题行 医药生物 沪深300 情刺激下，各子板块均出现不同程度回调，目前医药生物板块相对 A 股估 26% 21% 值溢价率进一步上升。 16% 11% 2 月我们持续关注创新药带来的投资机会，月度金股恒瑞医药（600276.SH ）， 6% 区间涨跌幅为-0.97% ，跑赢大盘4.47pp。2 月至今，恒瑞医药稳健经营，在 1% 仿制药首仿和制剂出口方面均有突破，苯磺顺阿曲库铵注射液仿制药获得药 -4% 品注册批件，上海恒瑞向 FDA 申报的吸入用地氟烷简略新药申请已获得批 -9% 2017-03 2017-07 2017-11 准，未来继续看好恒瑞医药在创新药上的布局。 资料来源：贝格数据 3 月份开始，各大公司陆续进入年报披露期，我们认为基本面优质、估值合 3 《医药生物-行业研究周报:市场震荡， 理的细分龙头有望脱颖而出，特别是一季度业绩预期强烈个股；建议投资者 投资机会显现》 2018-02-11 关注二线白马和过去一年