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2018-03-12 发布于北京
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以史为鉴：本次风格切换的性质与未来.pdf

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[Table_MainInfo] 证券研究报告|宏观策略宏观以史为鉴：本次风格切换的性质与未来策略日期：2018 年03 月07 日 [Table_Summary] [Table_IndexTrend] 投资要点：相关研究《市场风格能否切换》—晨会报告，2018.01.22  风格切换是股票投资中难以避免的一种现象。在A 股历《市场风格能否切换—续》—晨会报告，史中，风格切换往往发生在一轮像样行情的中后期。对 2018.01.24 风格切换的预判与级别判定是行情后期获得超额收益的《淡化指数预期，冬播个股》—策略周报第2 期，重要前提。从历史看，A 股比较重要的风格切换有三次， 2018.02.05 宏分别是2007 年“530”风格切换、2010 年国庆风格切换、《风物长宜放眼量》—策略周报第4 期，观 2014 年春节前后风格切换。 2018.02.26 策  风格切换的形成需要具备三个条件：一是多头市场格局略未破，做多力量仍存，做多力量的转移会形成风格切换；研二是市场分化持续时间、力度达到一定程度，不同风格究板块性价比发生明显变化；三是强势风格明显调整，形成头部压力，预期收益率下降倒逼资金转向阻力更小的 [Table_AuthorInfo] 板块。第一、二两个条件是风格切换的基础，第三个条分析师: 胡红伟件是风格形成的直接诱发因素。执业证书编号：S0270516020001 电话：021  风格切换后市场会有不同程度的上涨，上涨力度取决于邮箱：huhw@ 市场基本面的变化和后期资金流入的变化。但毫无疑问都是一轮上涨的尾端，是市场寻找低估品种的一种行为。 [Table_AssociateInfo] 联系人：常丹丹风格切换本质上是多头深度挖掘市场机会，抹平市场洼电话：021 证地的行为，是一种流动性转移现象，也是累积市场风险邮箱：changdd@ 券的一个过程。风格切换上涨后，市场风险明显高于机会。研究  综合三次风格切换与本次风格切换的对比，我们认为