第七章.盈利能力分析.ppt

第七章 盈利能力分析 何谓盈利能力？ 盈利能力是指企业在一定时期内赚取利润的能力。 一般而言，利润相对于收入和资源投入的比率越高，盈利能力越强；比率越低，盈利能力越弱。 由于利润率指标在实际运用中由于企业不同性质、不同投入资源形式，不同企业之间利润率存在较大差异，因此盈利能力分析区分为一般企业和上市公司两类。 第一节 一般企业盈利能力分析 所谓一般企业，是指所有企业的统称，包括不同所有制、不同行业、不同规模的各种、各类企业，也包括上市公司在内的所有股份公司。 一般企业盈利能力分析是指能够适用于所有企业的盈利能力分析。 一般企业盈利能力分析可以分为经营盈利能力分析和资产盈利能力分析。 第一节 一般企业盈利能力分析 一、经营盈利能力分析 经营盈利能力是专门用于衡量企业生产经营盈利的情况。主要有以下两种分析： 营业利润率：考察收入转化为利润水平的一类指标。 成本费用利润率：考察利润同企业成本费用的指标。 第一节 一般企业盈利能力分析 （一）营业利润率 由于公式中分子、分母内涵的不同选择，该指标会有多种不同的具体指标。 从利润表来看，企业的利润分为营业毛利、营业利润、息税前利润、利润总额、净利润几个层次。 第一节 一般企业盈利能力分析 1、销售毛利率 （1）定义 销售毛利率是反映经营业务的盈利能力，即营业毛利与营业收入的比率。 （2）计算公式 其中：营业毛利=营业收入-营业成本 例：ZX公司有关资料及销售毛利率的计算如表所示： 第一节 一般企业盈利能力分析 从上表中可以看出，ZX公司2005年的销售毛利率比2004年略有下降，但低于行业平均值，说明公司产品的盈利空间不如同行业公司。 第一节 一般企业盈利能力分析 （3）销售毛利率的影响因素 外部因素（市场供求变化） 内部因素（开拓市场的意识和能力、成本管理水平、产品构成决策、企业战略要求） （4）销售毛利率的评价： 销售毛利率反映了企业产品销售的初始获利能力，是企业净利润的起点，没有足够高的毛利率便不能形成较大的盈利。毛利率是公司产品经过市场竞争后结果，是一个十分可信的指标。 从企业营销策略来看，没有足够大的毛利率是不能形成较大的盈利空间的。 与同行业比较，如果公司的毛利率显著高于同业水平，说明公司产品附加值高，产品定价高，或与同行比较公司存在成本上的优势，有竞争力。 与历史数值比较，如果公司的毛利率显著提高，则可能是公司所在行业处于复苏时期，产品价格大幅上升，在这种情况下分析者需考虑这种价格的上升是否能持续，公司将来的盈利能力是否有保证。相反，如果公司毛利率显著降低，则可能是公司所在行业竞争激烈。 第一节 一般企业盈利能力分析 2、营业利润率 （1）定义 营业利润率是营业利润与营业收入的比率。 （2）计算公式 其中：营业利润=营业收入-营业成本-营业税金及附加-管理费用-销售费用-财务费用-资产减值损失+投资收益+公允价值损益 第一节 一般企业盈利能力分析 3、业务收入利润率 （1）定义 业务收入利润率是利润总额与营业收入的比率。 （2）计算公式 其中：利润总额=营业利润+营业外收入-营业外支出 第一节 一般企业盈利能力分析 4、销售利润率 （1）定义 销售利润率是净利润与营业收入的比率。 （2）计算公式 其中：净利润=利润总额-所得税费用 例：ZX公司有关资料及销售利润率的计算如表所示。 从上表中可以看出，ZX公司2005年的销售净利率与2004年和历史数据比，都呈现了下降的趋势，这和其它的盈利指标反映出相同的变动趋势，但略高于行业平均值，说明该行业的整体盈利能力下降，但ZX公司在同行业中还处于较好的位置。 销售净利率对管理人员特别重要，反映了企业的价格策略以及控制管理成本的能力。 第一节 一般企业盈利能力分析 （3）销售利润率的影响因素及评价方法 影响因素： ◆ 营业收入和净利润 营业成本、营业税金及附加、三项期间费用、资产减值损失、公允价值变动损益、投资收益及所得税。 评价： 销售利润率是企业销售的最终获利能力指标。比率越高，说明企业的获利能力越强。 销售利润率与净利润成正比关系，与销售收入成反比关系，企业在增加销售收入额的同时，必须相应地获得更多的净利润，才能使销售净利率保持不变或有所提高。 通过分析销售利润率的升降变动，可以促使企业在扩大销售的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平。 注意： 该指标受行业特点影响较大。通常说来越是资本密集型企业，其销售利润率就越高；反之，资本密集程度较低的行业，其销售利润率也较