中天科技财务能力分析.docVIP

一 公司与行业分析 1 公司概况 江苏中天科技股份有限公司系国家级重点高新技术企业，作为“中国特种光缆第一股”于2002年10月24日在上海证券交易所上市。证券代码：600522。 中天科技在20世纪90年代初进入光纤通信领域，现已形成电信、电力两大主营产品产业链，涉足投资、置业、酒店服务等行业，成为拥有15家公司的现代企业集团。作为我国光电线缆领域的龙头企业之一，中天科技1995年起承担国家火炬项目，1997年被国家科技部和中国科学院评为国家重点高新技术企业，现已跻身中国电子信息百强、中国通信业综合实力50强、中国光通信最具综合竞争力10强和中国光纤光缆金牌企业之列；产品荣膺中国名牌，拥有近50项国家专利；商标被认定为中国驰名商标。 2 主打产品 公司主营的光纤通信产品，已形成10多个系列、100多个品种，并拥有20多项专利，成为国内光电缆品种最齐全的专业公司。“特种光缆找中天”在业界广为流传。公司产品广泛应用于中国电信、中国网通、中国联通、中国移动、中国铁通、国家电力、国电通信中心一级干线。中天ADSS、OPGW、SOFC、960芯光纤带光缆和软光缆分别被列为国家火炬项目和国家级新品。 其中被誉为“光缆之王”的海底光缆（SOFC）被中天科技首家攻克至今，国内市场占有率稳步提高，已成为我国海缆品牌产品，为打造我国最大的海底光缆、海底电缆、海底光电复合缆迈开稳健步伐。2002年全国发标7项海缆工程，中天中标5项；2003年全国发标9项海缆工程，中天中标7项。 3 行业地位 “特种光缆找中天”、“特种导线找中天”在业界广为流传，中天科技的特种线缆囊括了目前世界上最新产品和最新技术，数十个产品系列被列为国家火炬项目和国家级产品，填补国内多项空白。中天产品在各大运营商国家干线和国际干线、电力、石油、石化、海洋石油、国防、矿山、以及上海明珠线、粤海铁路、西气东输、西电东送、三峡工程、奥运工程等国家重点项目中应用，已形成500多万芯公里光纤、15万公里皮长光缆、8000公里海缆、2.5万公里OPGW、3万公里RF电缆、2万吨各类导线的年产销能力。 4 行业前景 近年来在三网融合、物联网等新一代信息技术产业快速发展的带动下，我国光纤光缆需求十分旺盛，必然构成了对光纤预制棒的迫切需求。 　　但是，当前我国预制棒的对外依存度高达75%，其中5成以上的进口来自日本。日本地震发生后，因地震引发的供电不足，使信越化工、住友化工、滕仓等向我国光纤厂商供货的光纤预制棒主要供应商都处于停产或半停产状态，我国光纤光缆企业面临较大的光棒供应缺口。 针对我国光纤预制棒行业的状况，中国电器工业协会起草的《电线电缆行业“十二五”发展规划》特别建议国家主管部门在未来5年内通过国家立项、集中资金，重点扶持2-3家适合批量做常规光纤预制棒企业。 目前，中天科技具有完全自主知识产权的光纤预制棒已经试生产成功，并投入了批量生产，这标志着我国光纤预制棒完全受制于人的局面将打破，应用前景将发生深刻变化。中天预制棒年产能目标400吨，将为光纤产业国产化提供有效支撑。到2013年，国内光纤产业主要依靠进口预制棒的状况将有所改变。国内企业经过3到5年发展，可实现4000吨左右光棒的生产能力，基本满足国内光纤的需求。 二 偿债能力分析 1 短期偿债能力分析 比率分析： 2010 2009 2008 2007 2011-3 指标 公司 行业 公司 行业 公司 行业 公司 行业 公司 流动比率 1.54 0.72 1.58 0.57 1.21 0.72 1.28 0.94 1.56 速动比率 1.08 0.59 1 0.46 0.67 0.57 0.65 0.72 1.09 从上表中可以看出，公司无论是流动比率还是速动比率都高于行业平均水平，且流动比率是远高于行业平均水平，同时我们看到，从07年到11年一季度，两大比率都呈现出逐步上升的趋势，因此，从比率上看，该公司的短期偿债能力较好。 趋势分析与结构分析： 报告期 2010-12-31 2009-12-31 2008-12-31 2007-12-31 流动资产 　 货币资金 515,717,779.16 657,332,826.26 387,189,468.71 186,472,089.41 交易性金融资产 29,233,364 72,145,650 3,694,875 6,403,874.22 应收票据 14,374,293.10 9,787,595 7,231,126.45 12,565,227.02 应收账款 1,456,328,846.57 912,655,762.12 695,611,001.19 485,257,132.81 预付账款 204,635,104.60 90,192,962.48 7