第二讲 公司财务管理的定位基于价值创造观的视角.doc

第二讲 公司财务管理的定位基于价值创造观的视角 : 基于价值创造观的视角 对公司财务管理的认识 财务管理地位的演变 财务管理与价值创造 战略财务管理 主要参考资料 Gabriel Hawawini, Claude Viallet 著，王全喜等译： 《 高级经理财务管理 创造价值的过程 》 ，机械工业出版社， 2003 年版。 陈志斌 . 韩飞畴：“基于价值创造的现金流管理”， 《 会计研究 》 ， 2002 年第 8期。 孙铮 . 吴茜：“经济增加值 : 盛誉下的思索”， 《 会计研究 》 ， 2003 年第 3 期。 罗福凯：“财务管理的内在逻辑与价值创造”， 《 会计研究 》 ， 2003 年第 3 期。 綦好东 . 杨志强：“价值链会计的目标确定与职能定位”， 《 会计研究 》 ， 2004 年第 2 期。 万解秋等： 《 企业价值提升与财务管理 》 ，复旦大学出版社， 2005 。 特瑞 · 卡洛尔 著，张明、杜娟 译： 《 财务主管的角色－战略、领导、价值和风险 》 ，中国金融出版社， 2004 年版 2.#0046991 对公司财务管理的认识 从大财务观入手看公司会计与财务家族 公司财务管理：狭义视角的理解 认识财务管理的几个重要方面 财务管理与财务会计、管理会计、企业管理、金融等之间的关系 公司组织形式对财务管理的影响 2.#0046991.#0046991 从大财务观入手看公司会计与财务家族 某企业有关人员分别从事以下工作： A ：在财务部记账 B ：在财务部负责现金收支（出纳） C ：在财务部负责成本管理工作 D ：财务部经理 9#990099E ：在投资部负责公司投资业务 F ：在销售部负责收账工作 G ：公司总经理 问题：上述哪些人员是从事财务管理工作的？ 财务管理工作是否只是由财务部的人员所从事？ 财务部人员与其他人员所从事的财务管理工作有何不同与联系？ 会计家族 会计家族 财务会计 ( 簿记 \ 出纳 ) 税务会计 成本会计 管理会计 财务会计 管理会计 财务家族 财务会计 管理会计 财务管理 内部审计 大财务观 大会计观 2.#0046991.2 公司财务管理 : 狭义视角理解 对 Finance 的理解 Finance 的含义，最早出现于 #0046991866 年英国 Webester 词典，定义为“筹集和提供资本的活动” 西方学者认为， Finance 包括三个领域 货币与资本市场 投资 财务管理 其中，财务管理是一个最为宽泛的领域（工商企业、银行、事业单位、政府部门）。 我们会计学专业所学的 Finance 为“公司财务”， Corporate Finance 。即：财务管理 对 Corporate Finance 认识 财务活动 —— 财务关系 —— 财务管理 财务活动（一般观点）：筹集资金、运用资金、分配资金（理论界有不同看法） 财务关系：指企业在组织其财务活动过程中，与各个不同利益主体之间发生的经济利益关系。图（略） 财务管理：组织财务活动、协调财务关系 2.#0046991.3 认识财务管理的几个重要方面 财务管理的主体：谁来管理？单一主体还是多元主体？ 社会层面：国家（宏观管理） 公司层面：所有者财务；经营者财务；财务经理财务 不同管理主体的目的及行为差异 你站在哪个角度？ 财务管理的客体：管什么？ 对财务资源（资本）的认识： 狭义的资本观； 广义的资本观（财务资本、人力资本、市场资本） 财务人员，手伸多长？ 财务管理的目标 已有的观点 利润最大化 每股盈余最大化 股东财富最大化 企业价值最大化 相关者利益最优化 企业价值最大化条件下相关者利益最优化 思考 不同利益主题的目标一致吗？ 目前我国企业财务管理的目标是什么？（青鸟天桥案例） 财务管理目标与企业经营目标 有关财务管理目标的主要观点 对财务管理目标的认识 附：财务管理的目标 有人将企业财务管理目标与经营目标等同看待。 有人认为企业目标是生存、发展、获利，财务目标则是企业价值最大化，即股东财富最大化。 我们认为： 企业经营目标应当包含财务目标和非财务目标。 非财务目标就是社会责任，教材 P－ 有详细论述，且有 “ 李维斯公司的案例 ” 实现非财务目标需要建立 “ 商业伦理 ” （ P） 企业财务目标就是财务管理目标 财务目标是企业经营目标的核心和主要部分 （一）财务管理目标与企业经营目标的关系 盈利。通俗地讲就是赚钱。 利润最大化 每股盈余最大化 企业价值最大化 股东财富最大化