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公司营运资金管理研究的文献综述 喃管理视窗毡经营管理公司营运资金管理研究的文献综述刘君刘雅洁摘要:营运资金是公司正常运转的;血液对于公司的风险、价值以及盈利能力具有较大影响，良好的营运资金管理策略可以促进公司实现价值最大化目标。本文同过对国内外相关研究的梳理，回顾了营运资金管理的研究进程，深入探讨了公司营运资金管理的内涵，并且对相关的营运资金管理绩效评价体系进行了对比分析和简要坪述。关键词:营运资金管理;渠道管理;绩效评价营运资金管理对于企业的风险、价值以及盈利能力具有较大影响，的研究方法也以单纯的数学方法为主，比较有代表性的是KeithV. 一直是财务管理的重要组成部分。就一家典型的制造业企业而言，总资Smith (1973)归纳的八种营运资金管理方法。20世纪80年代以来，一产中超过一半的部分都属于流动资产;对于一家商业企业而言，流动资系列新的评价体系开始出现，比如Richards和Laughlin(I 980 )提出的产所占的比例更大。营运资金是企业日常流动性最大、变化最快和周转现金周期指标。由于该指标可以很好地反映企业营运资金管理状况，后性最强的资金，作为企业资金中最具活力的元素，其管理水平将直接影来被广泛应用于企业的营运资金管理绩效评价。Pass和Pike(1987)认响到企业存亡。本文试图通过对国内外关于公司营运资金管理的相关文为营运资金管理是对流动资产以及流动负债的管理，管理的目标是为保献进行梳理，为后续的研究进行铺垫。持盈利水平和流动性，因此使用流动资产和流动负债的组合来定义营运-、营运资金管理的概念及内涵资金。HillMatthew D ( 201 0 )认为营运资金管理可以反映出企业经营状营运资金(working capital) ，也叫营运资本。GeorgeWilliam Collins 况和财务状况的变动，因此在对企业营运资金管理进行评价时，应该综(1946)通过资产负债表和利润表来研究营运资金，将营运资金定义为合考虑企业的经营状况和财务状况。BrandenburgMarcus (2010)研究流动资产与流动负债的差值。国内学者毛付根(1995)对营运资本管理了供应链管理和营运资金管理对企业价值增长的影响，并试阁通过构建的基本原理进行了深入研究，将营运资本进一步细分，认为企业的营运的模型予以量化。资本即为本企业的流动资产总额，并将企业的流动资产和流动负债的差三、营运资金管理的国内研究综述值定义为企业的净营运资本。(1)关于营运资金管理内容和作用的研究根据以往的研究，营运资金的概念有广义和狭义之分。企业的流动1993年我国会计制度开始与国际惯例的接轨，营运资金这一财务概资产总额，即企业在一定时期内持有的现金、预付账款、应收账款、有念逐渐进入国内学术界。毛付根(1995)开创性地进行了营运资金的理价证券以及各类存货等，被视为广义的营运资金，也被称为总营运资论研究，该研究基于流动资产和流动负债的相互关系，将流动资金的配本。它是一个反映经营周期内各种活动所需投资的具体的概念，可以用置与其相应来源联系起来，从总体上对营运资金的管理措施进行把握，公式表示为:总营运资本=流动资产(总额)。兼顾了企业的盈利性与风险性。2001年以来，营运资金管理理论出现了狭义的营运资金用企业一定时期内流动资产与流动负债的差值表一些创新性探讨，尤其是王竹泉及其团队对营运资金管理的应用进行了示，也被称为净营运资本。它是一个抽象的概念，不是特指某一项资深入研究。王竹泉(2001)基于营销渠道规划和中间商选择两个层面，产，可以用公式表示为:净营运资本=流动资产-流动负债。国内外对提出企业应建立一种以商品供应为基础，超越企业范围、贯穿于上下游营运资金管理的研究大多采用净营运资金的概念，因为与广义的营运资企业之间的相互协作关系，并且探索了适合跨地区经营企业营运资金管金(总营运资本)的相比，净营运资本能够有效反映企业的短期偿债能理的创新途径。该文同时强调了营运资金管理对跨地区经营企业的重要力以及企业在→个经营周期中的资金净额占用，便于企业掌握自身资金性。王竹泉等(2∞5)提出将营运资金管理同供应链管理、渠道管理和的运作情况，从而了解自身财务的风险程度。客户关系管理相结合，强调应将分销渠道控制作为营运资金管理的重二、营运资金管理的窗外研究综述心。王竹泉等(2∞7)又对企业的营运资金进行了重新分类，构建出基(1)关于营运资金管理内容和作用的研究于渠道管理理论的新框架，为我国关于营运资金理论的研究开创了新的罔外关于营运资金管理的研究最早始于20世纪30年代，在20世视角。纪70年代以前，研究的主要内容是如何对应收账款、存货等流动资产最近几年，基于实证分析的营运资金管理研究逐渐增多，国内学者进行优化。WilliamBeranek (1966)就各项流动资产