有潜力成为智能电网设备的核心企业之一-全景网.pdfVIP

长城证券有限责任公司 研究报告 GREATWALL SECURITIES CO.LTD 电力设备行业 调研报告 有潜力成为智能电网设备的核心企业之一 报告日期：2010 年11 月10 日 分析师 ――国电南自(600268)调研报告 徐 超0108711 xuc@ 执业证书编号S1070210020009 要点： 周 涛0108727 执业证书编号S1070210020001  战略调整：国电南自股改以来一直在做资产整合，09 年之前完成了南自总 张 霖0108752 执业证书编号S1070209040317 厂大部分的资产收购以及少数股权收购，09年11 月，华电工程管道等机械 类资产注入终止，带来了国电南自的战略调整，华电集团提升了国电南自 投资评级：推荐 在集团内的地位，归属华电集团直接管理，较大规模的更换了公司董事会、 监事会，大都来自华电集团的重要岗位。2010 年初公司调整了发展战略， 市场数据： 提出“两轮驱动、三足鼎立、创新管理、跨越发展”的外延式发展思路， “三足”即：电力自动化产业、新能源及节能减排产业和智能化一次设备 目前股价 25.7 产业”，根据新的发展战略，公司向资本市场提出了融资需求，以求抓住 总市值（亿元） 72.9 流通市值（亿元） 24.9 市场机遇，进一步做大做强智能电网相关设备。 总股本（万股） 28385.7  技术储备深厚：国电南自技术储备深厚，历来重视研发投入，目前获得授 流通股本（万股） 9690.0 权的发明专利就超过 100 项，最近申请的专利基本上覆盖了公司的三足业 12 个月最高/最低 37/14.22 务。在电网自动化方面技术实力扎实，并且率先布局了智能电网关键设备 公司盈利预测 的研发，电子式互感器市场份额第一，最近两年来参与了数个典型的数字 化变电站、智能变电站试点项目，供货履历丰富；电厂自动化方面，在华 2010E 2011E 2012E 电集团的支持下，公司的电厂自动化业务发展一直不错，有全套的电厂控 营业收入 215358 281181 3