风投公司改变传统原则　钟情新创意，不再是新技术.docVIP

风投公司改变传统原则　钟情新创意，不再是新技术 　　沃顿商学院（供《IT时代周刊》专稿） 　　 　　 在许多情况下，技术已经成为一种商品，但在当今的风险资本环境中，创意的价值远远超出了新技术 　　 　　如今创建一家网络公司可谓轻而易举。先开办一个网站，然后展开疯狂的宣传攻势来扩大知名度，广纳受众，接着赚一些广告费用，吸引风险资本投资，最后再把网站出售给雅虎或谷歌等网络巨头。 　　这种发展模式在所谓的Web2.0公司中已经变得越来越普遍。但像飞速发展的社交网站Facebook和深受大众喜爱的移动短信服务商Twitter这样的公司并没有引进突破性的技术，然而它们依然成就了非凡的业绩。 　　沃顿商学院的教授和专家们认为，这些公司已经改变了风险投资的传统原则：把技术差异性视为网络公司的核心要素。在许多情况下，技术已经成为一种商品，但创意却不同。只要拥有迅速扩大的受众，一个绝妙的创意就能大有作为。 　　沃顿商学院管理学教授许大卫表示，在当今的风险资本环境中，创意的价值远远超出了新技术。“是技术重要还是创意重要呢？在近几年创立的新一轮公司中，这二者同等重要。进入的门槛已经降低了，如果我有一个好创意，技术便唾手可得。” 　　宾夕法尼亚大学工程创业学讲师杰弗里?贝宾说：“如今创建一个Web2.0公司所需的资金比以往少得多。创业者并不需要投入非常多的钱。只要他付出更多的努力，就能在向风险资本融资前为公司创造更多的价值。” 　　随着风险投资商纷纷寻求新的投资对象，有几个问题引起了人们的注意：如果公司赖以生存的技术极易被人复制，应该如何评估这家公司？庞大的受众群究竟有多大的价值？最佳的退出策略是什么？ 　　沃顿商学院管理学教授拉菲?阿密特说：“信息和通信技术的进步开拓了流程、产品和服务方面的创新。各种机遇纷至沓来。其中有多少能够持久还要拭目以待。” 　　 　　投资不再盲目 　　 　　目前，风险资本正源源不断地涌入市场，但它们的投资却开始变得异常谨慎起来。 　　据普华永道的“发财树”调查显示，第一季度风险融资为71亿美元，达到2001年以来的最高水平。其中，网络公司获得13亿美元，达到5年来的最高点，而且市场上的收购活动盛行不衰。 　　为什么会出现这样的现象？沃顿商学院管理学教授加里?杜希尼茨基表示，目前市场上的流动资金非常富余，不仅有风险资本，还有对冲基金和私人股权公司，它们都在寻求归宿。他说：“融资市场已经发生了重大改变，过去市场上仅有几十家风险资本公司，而现在上百家私人股权公司正在入侵风险资本的领地。风险投资者在投资阶段面临的压力增大。这些资金必须投出去，否则就只能归还。” 　　对一家公司的前景进行评估时，首先要了解它的创始人及管理团队的历史记录。 　　光速投资公司的高级顾问安德鲁?钟表示，对新一代的网络创业企业而言，要考虑公司的其它品质。在评估新公司时要考虑3个方面：迅猛的发展态势、广告销售的潜力和交易收入。他说：“技术不再是区分公司的关键因素，这更像是一个三角形的几个部分。例如，专业社交网站LinkedIn之类的公司就拥有这3方面的品质：发展迅猛、广告销量好、能凭借订购服务赚取高额交易收入。” 　　光速投资的一个投资项目是电影网站Flixster。Flixster完全符合安德鲁?钟提出的标准。它拥有700万到800万名用户，进行广告销售而且它的受众会购买DVD和其它好莱坞产品。此外，由于受众群集中，其广告费率也比其它网站高。 　　安德鲁?钟说，并不是所有的投资都能成功，但是网络的妙处就在于失败的公司很快会被淘汰。他认为，如果一家公司流量下降，没有能力把页面浏览转化为利润，且丧失市场份额，那么这家公司不值得进行投资。“我们投资的公司均处在上升期。我们不会投资那些缺乏市场认可度的公司。我们瞄准的对象是正在向上发展的公司。如果公司发展缓慢，情况就不容乐观了。” 　　风险投资公司常常不会把资金一下子都注入到企业中，因此若一家企业没有实现重要的阶段性目标，风险投资商就不会损失所有的投资。阿密特说：“与上世纪90年代后期相比，风险投资商整体而言似乎都更为谨慎。他们都在进行尽职调查。” 　　 　　新创意打动VC 　　 　　虽然沃顿商学院的教授和其他专家们一致认为，商业模式对新企业而言非常重要，但重要的问题是什么时候确 　　定商业模式！Web2.0的创业企业应该立即把工作重点聚焦在商业模式上吗？还是应该在获得巨大的受众群以后再考虑创建获利模式？ 　　在8月1日举行的2007斯坦福先锋峰会上，高地风险投资公司董事总经理兼联合创始人罗杰?麦克奈米阐述了第2种观点。他说：“我们正在掀起第3股浪潮。第一股浪潮是集聚；第二股是索引搜索；第三股是基于参考的搜索。我不知道会出现什么样的商业模式，但是我相信一定是非常