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基于风险价值下IPO高抑价现象的研究.doc
基于风险价值下IPO高抑价现象的研究
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?(2)从我国目前情况看来,上市融资其经营业绩必须达票二级市场的投机……泡沫现象使;小盘股;的股份易被炒到相应的指标,所以大部分公司都会在新股发行前人为地进离;于栋ρ∞3)认为建立在不对称信息基础上的理论并不能行利润操纵,有些公司甚至与包括承销商在内的关联人;合完全解释过高的首日回报率,机构与散户的整别政策和行为谋美化财务报表以达到上市融资的要求,所以上市后业绩的非理性能够给予更好的解释。此外,王普斌(1997)发现,沪连续下滑的现象非常普遍,从而对新股抑价水平和长期弱势市1997年上半年的平均超额收益率达267%,以1997年部产生影响。分新股为样本进行分析后发现,传统的解糠变量(风险、股(3)我国证券市场的功能定位是筹集资金支持罔企改利、公司规模、宏观经济景气指标、中签率、承销方式)对中国革,一必定程度上造成了投机过度,比价效应影响显著。在我国股市新
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