镇江新区城市建设投资有限公司公司债券2017年半年度报告.pdfVIP

2017 年半年度报告 镇江新区城市建设投资有限公司 公司债券半年度报告 （2017 年） 二〇一七年八月 1 2017 年半年度报告 重要提示 公司董事、监事、高级管理人员保证半年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担相应的法律责任。 本公司半年度报告未经审计。 2 2017 年半年度报告 重大风险提示 投资者在评价和购买本期债券时，应认真考虑各项可能对本期债券的偿付、债券价值 判断和投资者权益保护产生重大不利影响的风险因素，并仔细阅读募集说明书中“风险因 素”等有关章节内容。 一、与本期债券相关的风险与对策 （一）利率风险 受国民经济总体运行状况、国家宏观经济政策以及国际环境变化的影响，在本期债券 存续期内，市场利率存在波动的可能性。由于本期债券采用固定利率形式，期限较长，可 能跨越多个利率波动周期，市场利率的波动可能使投资者面临债券价值变动的不确定性。 （二）偿付风险 在本期债券的存续期内，如果国家政策法规、行业发展或市场环境变化等不可控因素 对发行人的经营活动产生了负面影响，发行人可能难以从预期的还款来源获得足够资金， 将可能影响本期债券本息的按时、足额偿付。 （三）流动性风险 由于本期债券具体上市或交易流通审批事宜需要在债券发行结束后方能进行，发行人 当前无法保证本期债券能够按照预期上市交易，亦无法保证本期债券会在二级市场有活跃 的交易，从而可能影响债券的流动性，导致投资者在债券转让时出现困难。 二、与行业相关的风险与对策 （一）政策性风险 发行人目前主要从事城市基础设施建设和保障房建设，受到国家产业政策的支持。在 经济发展的不同阶段，国家和地方的产业政策会有不同程度的调整。相关产业政策的变动 可能对发行人的经营活动和盈利能力产生影响。 （二）经济周期风险 如果未来经济增长放慢或出现衰退，城市基础设施和保障房的需求可能同时减少，从 而对发行人盈利能力产生不利影响。发行人所在地区的经济发展水平及未来发展趋势也会 对项目经济效益产生影响。 （三）产业政策风险 发行人主要从城市基础设施建设等业务。该项业务现阶段得到国家和当地政府的支持 ，但该项业务较易受到宏观调控、土地及拆迁政策、市场需求结构变化影响，可能引起经 营的较大波动，不排除在一定时期内对发行人经营环境和业绩产生不利影响的可能性。 三、与发行人相关的风险与对策 （一）公司运营风险 发行人的经营决策水平、财务管理能力、资本运作能力、投资风险控制能力是发行人 盈利情况的重要影响因素，经营决策或者内部控制决策失误可能对发行人盈利产生不利影 响。 （二）项目投资风险 发行人虽然对募集资金的投资项目进行了严格的可行性论证，从而保障了项目能够保 质、保量、按时运营使用。但由于项目的投资规模较大，运营周期长，因此，如果在项目 运营过程中出现劳动力成本上涨、项目管理失误或不可抗拒的自然灾害等重大问题，则有 可能使项目收入下降。 3 2017 年半年度报告 （三）持续融资风险 发行人作为镇江新区城市基础设施和保障房的建设主体，近年来投资规模较大，并大 量利用信贷方式筹资，随着未来承建项目的增多，公司资金压力将进一步加重。 （四）长期应收款金额较大的风险 发行人作为镇江新区基础设施项目、保障房项目的融资和建设主体，随着近年来城市 建设步伐不断加快，发行人所承担的各类项目数量和规模扩大，与镇江新区管委会、镇江 新区交通建设投资有限公司等企业往来增大。截至 2014