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第四章 金融机构体系 本章主要让学生重点掌握金融机构及金融机构体系的概念、银行金融机构和非银行金融机构的各自构成、中国金融机构体系概况；对中央银行、商业银行、政策性银行、投资银行、保险公司、投资基金等金融机构的基本特征和主要业务有一定程度的了解；本章的难点是如何让学生正确理解西方金融机构体系的变革及其发展趋势。 美国共同基金 美国现代的共同基金已经经历了70多年的发展历程，96年末以35390亿美元的资产总额雄居全美第二大金融资产，占全世界共同基金资产总额的55％。截止96年年末，美国有超过6200个共同基金，代表着广大的、多种类型的投资目标，从保守型到进攻型，投资于包罗万象的证券中，美国投资公司研究会根据基金的基本投资目标将共同基金大概分成3大类： 1.股票基金：（1）进攻成长型基金寻求最大的资本成长，现实的收入不是重要的因素，而未来的资本所得才是主要目标，这种基金投资于非主流的股票，非热门股票，他们运用投资技术卷入巨大的风险，以期获得巨大的利润。（2）成长型基金投资在发展前景非常好的公众公司的股票，但风险性比进攻成长型要小。（3）成长和收入型基金寻求长期资本成长和现在的收入相结合，这种基金投资于股票的标准是价值的增长的和展示出良好的、连续的支付红利的记录。（4）贵金属／黄金基金主要投资于与黄金和其他贵金属发生联系的股票。（5）国际基金主要投资于美国以外的公司的股票。（6）全球性综合基金这种基金投资于全世界的股票，包括美国的公司。（7）收入股票基金寻求收入的高等级，主要投资于有良好的红利支付记录的公司股票。 2.债券和收入基金：（1）灵活组合基金允许基金管理者去预先处理或对市场条件的变化作出相应的反应，去决定投资于股票、债券或货币市场。（2）余额基金通常在寻求保值投资者的资本，支付现在的红利收入的基础上实现资本的长期增值，他们的组合由债券、优先股和公众股混合而成。（3）收入混合基金寻求收入的高等级，这种基金主要投资于能产生现实收入的证券，包括股票和债券。（4）收入债券基金寻求高等级的现实收入，这种基金投资于混合的企业和政府债券。（5）美国政府收入债券基金投资于多样的政府债券，包括美国国库券、联邦政府担保抵押证券和其他政府票据。（6）全国政府抵押协会基金主要投资于全国政府抵押协会担保的抵押证券。（7）全球性债券基金这种基金投资于全世界的国家和企业债券，包括美国在内。（8）企业债券基金这种基金主要投资于企业债券，部分投资于国库券或联邦政府机构发行的债券。（9）高回报债券基金寻求非常高的回报，但是相对于企业债券基金会承担很大程度的风险，这种基金主要是投资于低信用等级的企业债券。（10）国家、市政债券长期基金寻求收入免缴税金，他们投资的债券发行者是州和市政府，为学校、高速公路、医院、桥梁和其他市政建设筹集资金。（11）州市政债券长期基金寻求收入免缴联邦税和州税，但只限于本州的居民，他们投资的债券发行者只是单个州。 3.货币市场基金：（1）应纳税的货币市场基金寻求持续、坚固的净资产价值，这种基金投资于货币市场中短期的、高等级的证券，如美国国库券、大银行的存款证明书和短期商业债券，这种组合的平均期限是90天或更短。（2）免税的国家货币市场基金寻求其收入免缴税金和最小的风险，投资于短期的市政债券。（3）免税的州货币市场基金寻求其收入免缴联邦税和州税，但限于本州居民，他们投资于发行者是单一州的短期的市政债券。 此外，还有特定的或部门的基金，特定的基金包括生物工程基金，小公司成长基金，指数基金和社会准则基金等。部门基金主要投资于特定的证券市场的部门，基金也投资于其他的共同基金。广泛的可供选择的基金适应了不同客户的要求，帮助达到多样的财务目标。 思考： 1.什么是共同基金?它是如何进行运作的？ 2.你对共同基金在我国的发展状况是否了解？对其运行的绩效是否做过分析和研究？结论如何？ 第一节 金融机构体系概述 一、金融机构和金融机构体系的概念 （一）金融机构 1.金融机构的概念 金融机构泛指从事金融业务、协调金融关系、维护金融体系正常运行的。 改善金融资产的期限限制。金融机构可以同时向资金供求双方提供不同到期期限的金融产品，因此，在金融机构的参与下，短期的资金供给有可能间接地支持长期的资金需求。增加了金融资产的分割性。金融中介机构通过出售金额不等的金融商品，可以达到吸引零散的资金供给来满足巨额资金需求的目的。提高金融资产的流动性。金融中介机构提供的相当一部分金融产品具有高度的市场流动性，因而可以大大降低金融资产的交易成本。支付结算是实现社会经济活动中的货币给付、资金清算的重要手段。结算商品交换的媒介，是连接资金和经济活动的纽带它对减少现金使用，提高资金效益，促进商品流通，保证经济活动的正常进行和健康发展具有重要的作用。支付结算在社会经济活动中的