第十二章节-南开大学经济学院幻灯片.pptVIP

三、国际收支不平衡的类型 周期性不平衡 结构性不平衡 价格性不平衡 收入性不平衡 第四节 国际收支差额的宏观经济含义 CA差额的宏观经济含义 假定一国存在经常项目顺差。首先意味着该国商品、服务、收入和经常转移项目的出口额大于进口额，或者说经常项目上贷方总值大于借方总值 由于国与国之间进行交换的无非是商品、服务、收入、经常转移以及金融资产。如果国际收支项目所有贷方与借方相等，则商品、服务、收入和经常转移的顺差（即经常项目顺差）一定等于对外投资净额（If），一国经常项目（CA）顺差等于该国的对外投资净额，即 CA=If 这一关系实际上将一国的经常项目差额与该国的储蓄、投资和国民收入联系在一起。因为一国的储蓄（S）可用于两个方面：进行国内投资（Id）或进行对外投资（If），即 S=Id+If 换个角度来看，这就意味着一国的对外投资净额等于该国储蓄和国内投资的差额，即 If =S- Id 一国CA差额等于该国储蓄中没有用于国内投资部分，即 CA= S-Id 一国商品和劳务总产出（Y）等于总需求，即 Y=C+Id+G+X-M 其中：C为国内居民消费；Id为国内投资；G为政府支出；X为出口；M为进口。一国对商品和劳务的总支出（E，也称吸收）等于消费、投资和政府支出之和，即 E=C+ Id +G 国内产出等于该国总支出加上净出口，即 Y=E+(X-M) 该国CA差额等于国内商品和劳务产出与国民对商品和劳务支出之间的差额， 即 CA= X-M=Y-E 将上述等式合并得到 CA= If= S - Id=Y-E 如果一国CA顺差，则意味着该国对外投资净额是正的（即该国是其他国家的净贷款供给国或投资国）；该国的储蓄 国内投资；该国的产出（收入）高于其对商品和劳务的支出（即吸收）。若一国CA存在逆差，则意味着该国是净对外借款国、该国国内储蓄 投资、支出超过产出（或收入）。 上述关于CA差额与宏观经济变量之间的等式有助于明确为改变CA收支状况应当努力的方向和采取的措施。例如，假定一国寻求减少CA逆差，就必须要通过提高国内产出（Y）相对于国民支出（E）的水平。若国内产出不能大幅扩张，则国民支出就必须减少，以便减少进口或扩大本国产品的出口。 * 国际收支总差额的宏观经济含义 国际收支总差额（Basic Balance）或官方结算差额（Official Settlements Balance）等于CA差额与私人资本项目差额（KA）之和，即 B=CA+KA 由于国际收支所有项目差额之和等于0，因此官方结算差额必须通过官方储备（OR）的变动予以平衡，即 B+OR=0 如果一国总差额顺差，意味着该国官方储备资产增加或者外国作为官方储备持有该国的资产减少； 如果一国总差额逆差，意味着该国官方储备资产减少或者外国作为官方储备持有该国的资产增加。 官方储备是一国基础货币或高能货币的组成部分，它的变化会对货币供给量、汇率、利率、私人金融资本的流动、国内资本形成、国内生产以及商品和劳务的进出口等产生重要影响，因而国际收支总差额也就具有了非常重要的宏观经济含义。我们可以通过国际收支总差额对货币供给量产生的影响为例来进行具体分析。 在开放经济条件下，一国货币供给（Ms）包括两部分：国内创造（D）和国外（R）。国内创造部分就是通过本国银行体系所创造的货币；而来自国外部分是指经过国际收支获得的盈余（国际储备）所创造的货币。例如，如果一国某出口商收到外币，将该笔付款送到一家商业银行以兑换成本国货币，并存入其银行账户，从而引起基础货币的扩张。如商业银行将该笔外汇送到中央银行兑换成本币，于是中央银行增加了国际储备。外币会转化为本国国际储备，形成高能货币，在货币乘数的作用下导致本国货币供给量成倍增加。 由于国际收支总差额意味着官方储备的增减，所以它的变动就会对一国的货币供给量产生重要的影响。因此，国际收支总差额实际上可以看作是与货币供求相联系的一种货币现象，它是一国货币供给的自动调节机制。而通过货币供给量的变动，国际收支总差额又会进一步对其他的宏观经济变量如汇率、利率、私人资本的流动、国内投资、生产以及进出口等产生重要的影响。 本章小结 国际收支记录一国与世界其他国家进行的商品、劳务和金融资产的贸易活动。 国际收支平衡表是一种以复式记账法为基础的、记录一定时期内所有这些国际交易流量的统计表。国际投资头寸表则是一国对外资产与负债的存量统计表，它反映一国在某一时点上对外资产与负债的价值及其构成。 国际收支平衡表所记录的引起国际支付和收入的交易有两大类：一是发生在商品、劳务、收入和单方面转移上的交易，这些