直接税或有提升非税收入下降.PDFVIP

宏 观 经 济 DONGXING SECURITIES 直接税或有提升 非税收入下降 2017 年6 月13 日 宏观经济 事件点评 —5月财政收支数据点评 东 兴 谭凇 宏观经济分析师 执业证书编号：S1480510120016 证 tansong@dxzq.net.cn 010券 联系人 汤黎明 股 tang_lm@dxzq.net.cn 010 份 联系人 陈巧巧 有 限 chen_qq@dxzq.net.cn 010公 司 事件： 证 5 月份，全国一般公共预算收入16073 亿元，同比增长3.7%，与4 月全国一般公共预算收入同比增速7.8% 券 下降4.1%。其中，中央一般公共预算收入7951 亿元，同比下降3.6%；地方一般公共预算本级收入8122 亿 研 究 元，同比增长 12%。全国一般公共预算收入中的税收收入14102 亿元，同比增长6.4%；非税收入1971 亿元， 报 同比下降12.5%。5 月份，全国一般公共预算支出16915 亿元，同比增长9.2%，与4 月份一般公共预算支出 告 同比增速3.8%提升 5.4%。其中，中央一般公共预算本级支出2724 亿元，同比增长5.8%，与4 月份中央一 般公共预算本级支出3%提升2.8%；地方一般公共预算支出14191 亿元，同比增长9.8%，与4 月地方一般公 共预算支出同比增速3.9%提升 5.9%。 观点： 直接税比例或有提升空间，降费政策影响非税收入同比增速，企业所得税和个税增速或继续提升，社保教育 医疗等刚性支出提速显著。 1.直接税比例或有提升空间 5 月份，全国一般公共预算收入16073 亿元，同比增长3.7%，与4 月全国一般公共预算收入同比增速7.8% 下降4.1%。其中，中央一般公共预算收入7951 亿元，同比下降3.6%；地方一般公共预算本级收入8122 亿 元，同比增长 12%。全国一般公共预算收入中的税收收入14102 亿元，同比增长6.4%；非税收入1971 亿元， 同比下降12.5%。5 月我国财政收入增速下降，主要受减税降费政策效应影响，以及去年同月收入基数较高 影响。5 月我国增值税等间接税种增速下降，但企业所得税和个税等直接税同比增速提升，也表明了我国直 接税和间接税的比例有望发生改变。预期未来我国直接税在税收中比例或有提升。 2.降费政策影响非税收入同比增速 据经济日报报道:近日召开的国务院常务会议审议通过一系列降费政策措施，每年可减轻企业负担约2830 亿 元，加上此前已确定的减税降费措施约7180 亿元，实现全年减税降费 1 万亿元以上的目标。5 月份税收同 比增速6.4%，相比4 月税收同比增速4.95%提升 1.45%。5 月非税收入1971亿元，同比下降 12.5%。5 月税 收同比增速稍有提升，非税收入降幅显著。这表明降费政策继减税政策后开始发力，国务院不断出台的降低 行政交易成本，减少各类行政性收费的政策，对于促进实体经济健康发展大有裨益。预期随着我国实体经济 的好转，税基的扩大和缴费企业户数增加，税收收入同比增速趋向稳定，非税收入增速降幅收窄。 3.企业所得税和个税增速或继续提升 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 东兴证券点评报告