财务决策-蒙牛风险投资案例分析教学教材.pptVIP

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2018-03-27 发布于天津
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财务决策-蒙牛风险投资案例分析教学教材.ppt

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财务决策研究;CONTENTS;一、蒙牛简介;1.1;二、融资环境;2.1;2.2;三、风险投资过程; 解决最核心的两个问题： ①弄清股权结构；②谈好出资价格。;;Text in here;第一轮融资设计;问题：为什么会设置毛里求斯公司？其意义何在？;为什么要设计不同表决权股份结构？暂时将控股权与所有权分离，既能激励企业实现盈利目标，又能保证投资者获得更大收益。 ;金牛：银牛=1634:3468 扩股：1000股 1000亿股;?;;;;暂时不摊薄管理层的持股比例，保证管理层对蒙牛股份控制权的稳定。不摊薄每股股利，保证公司每股经营业绩稳定增长，做好上市前的财务准备。换股价格远低于未来IPO的股价，锁定了三家战略投资者的投资成本，保证了一旦蒙牛业绩出现下滑时的投资风险。;2003年10月第二轮投资后蒙牛股份股权结构示意图;两轮注资完成后，私募投资者是如何激励管理层实现目标的？;2004年上市前蒙牛股份股权结构示意图;2004年2月，蒙牛乳业在开曼群岛注册成立。根据协议，蒙牛乳业按确切股份比例及类别， ①向管理层股东、牛根生及三家私募机构投资者配发及发行股份，以换取其当时持有的开曼公司股份. ②向三家私募机构投资者发行可转债，以换取其持有的开曼公司可换股证券，从而建立蒙牛乳业与开曼公司的股权映射关系。;;四、风险投资退出;;私募投资者在项目中获得了什么？;私募融资对蒙牛公司治理的影响;THANK YOU！