第9章 设备更新的经济分析教材课程.pptVIP

第九章 设备更新的经济分析Comparison and choice for investment proposals 1 一、设备更新的背景 二、设备更新的概念 三、设备经济寿命的确定 四、设备更新的经济分析 五、设备租赁的经济分析 一、设备更新的背景 宏观背景 微观背景 综合 磨损 无形 磨损 有形 磨损 设备 磨损 Tangible loss Intangible loss comprehensive loss 可消除 I类 修理 更换 现代化改装 不可消除 II类 报废？ 更换？ 使用？ 改装？ 二、设备更新的概念 对技术上或经济上不宜继续使用的设备，用新的设备更换或用先进的技术对原有设备进行局部改造。 三、设备经济寿命的确定 所有 寿命 有用 寿命 物理 寿命 技术 寿命 折旧 寿命 经济 寿命 寿命 形态 economic life ownership life useful life physical life technology life depreciation life 设：P—设备购置费，Cj—第j年的运营成本，Ln—第n年末的残值，n—使用年限(自变量) n年内设备的总成本: [例] 某设备的原始价值为10000元，使用年数为10年，运行成本初始值为800元，各年残值及使用费资料： 问题：设备的经济寿命？ 设基准收益率i，则n年内设备的总成本现值： n年内设备的年等额总成本： 　 年度使用费 折现系数 年度使用费现值 累计现值 资金恢复系数 等值的年度使用费 年末残值 资金恢复费用 年度费用 1 1200 0.9091 1090.91 1090.91 1.1 1200.00 7000 4000 5200.00 2 1350 0.8264 1115.70 2206.61 0.5762 1271.45 5000 3381 4652.45 3 1500 0.7513 1126.97 3333.58 0.4021 1340.43 3500 2963.65 4304.08 4 1700 0.6830 1161.12 4494.71 0.3155 1418.08 2000 2724 4142.08 5 1950 0.6209 1210.80 5705.50 0.2638 1505.11 1000 2474.2 3979.31 6 2250 0.5645 1270.07 6975.57 0.2296 1601.59 800 2192.32 3793.91 7 2600 0.5132 1334.21 8309.78 0.2054 1706.83 600 1990.76 3697.59 8 3000 0.4665 1399.52 9709.30 0.1874 1819.52 400 1839.04 3658.56 9 3500 0.4241 1484.34 11193.64 0.1736 1943.22 200 1721.28 3664.50 10 4000 0.3855 1542.17 12735.82 0.1627 2072.12 100 1620.73 3692.85 四、设备更新的经济分析 ● 设 备 更 新 考 虑 的 因 素 只比较设备的费用； 旧设备的价值； 不考虑沉没成本； 只考虑现在和未来发生的现金流量。 沉没成本概念 故事（一）：去电影院看电影 故事（二）：买的一架照相机不幸镜头被摔坏 故事（三）：一个老人收集古董：瓷瓶被摔坏 亨利.马尔科姆.斯坦纳:过去已经发生的成本。 教材P113:账面价值与市场价值间的差额。 公司打算现在购买一辆新汽车（挑战资产），价格为21万元，公司现有的汽车（防御资产）目前在市场上可以卖10万元。防御资产是在3年前买的，目前的账面价值为12万元。为了使防御资产达到挑战资产的使用状况，需要进行维修，维修费用预计为1.5万元。请回答： 防御资产的沉没成本为多少？ 【例】 假定某企业在4年前以22000元购置机器A用于生产产品M。估计其经济寿命为10年，届时净残值为2000元，年度运行成本为7500元。现在市场上出现了新型机器B，购置费用为24000元，估计经济寿命为10年，届时净残值为3000元，年度运行成本为4000元。如果该企业可无限期生产并销售M，则该企业面临一项决策，是继续使用机器A（甲方案）还是立即出售机器A并且购置机器B（乙方案）来生产M。假设出售机器A的净现金流入量为6000元，该企业有吸引力的最低期望收益率为15%。 继续使用机器A（甲方案） 立即出售机器A并且购置机器B（乙方案） 继续使用机器A（甲方案） 立即出售机器A并且购