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发行上市准备 申请文件提交 保荐机构内核、推荐 证监会初审 反馈意见、专项核查 发审委审核 证监会核准发行 路演、 询价、定价 股票发行、上市 持续督导 改制设立股份有限公司 尽职调查（前期） 上市流程概览 ? (3)向社会公告。发行公司与承销商协商确定具体承销证券事宜后,必须在正式发行前采用适当的方式在指定的报刊或电台、电视台向公众公告，发布公司章程和招募说明书及评估机构的验证报告书等。 (4)发售股票。发布招募公告后,在约定的日期由承销机构负责具体的操作，向社会公众公开发售股票,进行股款缴纳、股份交收工作。 ? (5)股东登记与承销报告。股东名册上登记的股东资料是证明股东身份和股东权利的有效法律文件，同时也是保证股东所持股票顺利上市交易的重要依据。所以，在股份交收的同时，应由承销机构协同发行人及时、准确汇总全部股东资料,制成股东名册。 * * * * * * 第五章 公共支出概论 财经学院 Security Investment 财经学院 Security Investment 证券投资学security invest财经学院 王亦明  2017年春季 * * 财经学院 第六章 证券发行市场 第一节 证券市场的产生与发展 一、证券市场的概念 二、证券市场的产生 三、证券市场的发展 第二节 股票发行市场 一、股票发行市场构成 二、股票发行目的及种类 三、股票的发行方式 四、股票的增资发行 * * 五、股票的发行价格 六、股票的发行程序 第三节 债券发行市场 一、债券市场的发行主体 二、债券的发行条件 三、债券的发行方式与程序 四、债券的信用评级 第一节 证券市场的产生与发展 一、证券市场的概念 （一）证券市场的概念。证券市场是有价证券发行与流通及与此相联系的组织与管理体系的总称。证券市场包括证券发行市场和证券交易市场。证券市场是直接融资的主要模式。 证券市场是股票、债券、基金等有价证券发行与交易的场所。证券市场由发行人、投资者、交易对象、交易场所以及中介机构等要素组成。 （二）证券市场与商品市场的区别 1、交易对象：一般商品及有价证券；2、交易价格：证券预期收益的货币表现；3、交易方式：经纪人代理制；4、交易成立后，多次交易；5、证券市场影响因素复杂多变。 * * 二、证券市场的产生 股份公司的产生与发展也对证券市场提出了两方面的要求：一是建立股票的发行市场，推销各公司发行的股票，筹集创办企业的资本；二是需要建立股票的转让市场，增强股票的流动性。 三、证券市场的发展 世界上最早的证券交易所是1613年(一说是:1680年)设立的荷兰阿姆斯特丹证券交易所。在中国大陆，最早的证券交易所是1905年外商组织的上海众业公所，以及1918年设立的北京证券交易所。 当今证券市场的发展呈现以下特征：第一，证券品种多样化，筹资技术日新月异。第二，证券交易的现代化与信息化。第三，证券市场的国际化。 * * 第二节 股票发行市场 一、股票发行市场构成 二、股票发行目的及种类 三、股票的发行方式 四、股票的增资发行 五、股票的发行价格 六、股票的发行程序 * * 第二节 股票发行市场 ? 证券发行市场又称“初级市场”或“一级市场”，是指各发行主体及中介机构发售各种证券所形成的市场，一般是无形的。股票发行市场是指发生股票从规划到销售的全过程，是资金需求者直接获得资金的市场。 　 新公司的成立，老公司的增资或举债，都要通过发行市场，都要借助于发生、销售股票来筹集资金，从而创造新的实际资产和金融资产，增加社会总资本和生产能力，以促进社会经济的发展，这就是初级市场的作用。 股票发行市场的特点:一是无固定场所，可以在投资银行、信托投资公司和证券公司等处发生，也可以在市场上公开出售新股票；二是没有统一的发生时间，由股票发行者自行决定何时发行。 * * 一、股票发行市场构成 (一)发行者 发行者即股票发行市场上公开发行股票的股份公司，简称发行公司。 ? (1)发行者的分类：一类是只办理公开发行股票手续，但未申请上市的发行公司；另一类是为公开发行且办理了上市手续的公司，亦称上市公司。 ?(2)发行者的特点 ?①股权公开。股份占股份总额5%以上的股东所持有的本公司的股票的种类、股数和票面金额，应向主管部门申报并公告。 ?②财务公开。根据《公司法》和《证券交易法》的规定进行披露月度、季度和年度利润表及财务状况。 ?(3)发行者的资格审