伊利2011年年度报表分析.docVIP

伊利股份2011年财务分析报告 一、公司背景资料 （一） 公司简介 内蒙古伊利实业集团股份有限公司是目前中国规模最大、产品线最健全的乳业领军者，也是唯一一家同时符合奥运及世博标准、先后为奥运会及世博会提供乳制品的中国企业。伊利集团由液态奶、冷饮、奶粉、酸奶和原奶五大事业部组成，全国所属分公司及子公司130多个，旗下拥有雪糕、冰淇淋、奶粉、奶茶粉、无菌奶、酸奶、奶酪等1000多个产品品种。其中，伊利金典有机奶、伊利营养舒化奶、畅轻酸奶、金领冠婴幼儿配方奶粉和巧乐兹冰淇淋等是目前市场中最受欢迎的“明星产品”。 在近50年的发展过程中，伊利始终致力于生产100%安全、100%健康的乳制品，输出最适合中国人体质的营养和健康理念，并以世界最高的生产标准为消费者追求健康体魄和幸福生活服务。作为行业领军者，伊利以振兴中国乳业为己任，在率先完成产业升级之后，正致力于推动乳业发展从“又快又好”向“又好又快”转型。“责任为先”的伊利法则和“绿色领导力”理念一直指导着伊利的战略发展。在实现企业的绿色生产，倡导顾客的绿色消费，坚持品牌的绿色发展的基础上，伊利正全力带领整个行业“打造绿色产业链”，推动中国乳业的规范化和可持续发展。 2010年6月，随着科技创新等方面的持续投入以及世博效应的逐步释放，伊利集团的品牌价值在今年空前大涨，品牌价值逼近300亿元，轻松摘得了中国乳企品牌价值的“七连冠”。荷兰合作银行24日发布报告显示，在过去5年传统乳制品企业年均收入增长率只有2%－3%，而伊利年均收入增长率高达24%，借助奥运会和世博会上的精彩表现，中国伊利集团跻身世界乳制品行业第一阵营，逼近国际乳业十强。 分析：流动比率在降低，说明企业的短期偿债能力有所减少，分析原因是由于流动负债在大幅上升，而流动比率在2左右为佳，而该流动比率远远低于2，说明企业的短期偿债能力较弱。与同行业比较也是远远低于同行业。 （二）企业资产负债率比率的分析： 资产负债率=负债总额 / 资产总额×100％ 10年期初资产负债率= 10,850,288,815.32 / 15,362,324,086.57 =70.63 % 11年期末资产负债率= 13,624,027,763.89 / 19,929,500,601.48 =68.36 % 资产负债率 伊利 蒙牛 期初资产负债率 70.63% 40.96% 期末资产负债率 68.36% 42.02% 分析：通过比较可知，该公司期末资产负债率比期初降低了2.27%，表明企业债务负担略有减少。但伊利集团的资产负债率偏高，企业偿债不是很有保证，贷款不是很安全。 （三）主要财务指标 1、应收账款周转率 应收账款周转率=赊销收入净额÷平均应收账款 应收帐款周转率就是反映公司应收帐款周转速度的比率。它说明一定期间内公司应收帐款转为现金的平均次数。 分析： 企业的应收账款周转率2011年比2010年在上升，说明企业应收账款收回速度较快，应收账款的流动性强，发生坏账的可能性较小。说明信用政策抓的比较严格，企业采用较高的信用标准，虽然有不利于扩大销售，提高市场竞争力和占有率，但是却不需要冒较大的坏账损失风险和支付较高的收账费用。 与同行业比较，还是有小段差距。 2、存货周转率 存货周转率=销售成本÷存货平均余额 反映企业销售能力强弱，存货是否过量和资产是否具有较强流动性的指标，也是衡量企业生产经营个环节存货运营效率的综合性指标。 分析：企业2011年的存货周转率虽然比2010年下降0.72，但是周转率较高，说明存货周转速度快，存货的变现能力强，资金占用水平低。同时与同行业比较远远超过同行业。整体来说，存货的管理效率还不错。 四、财务分析 纵向比较 2011 2010 按行业 主营业务收入（万元） 比例 主营业务收入（万元） 比例 液体乳及乳制品制造业 3,679,654.75 98.25% 2,915,175.75 98.27% 混合饲料制造业 46,896.62 1.25% 39,344.18 1.33% 两期数据相比，主营业务收入有所增加，但各种行业的比例较稳定。 2011 2010 按产品 主营业务收入（万元） 比例 主营业务收入（万元） 比例 液体乳 2,693,270.50