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看好
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173833703
me 海外研究
Tabl e_Title
独角兽系列报告一:搜索巨头百度的AI
赋能与转型
Table_Summary
Table_BaseInfo
报告起因 行业评级 看好 中性 看淡 (维持)
国家/地区 中国/A 股
继2 月26 日新华社发文呼唤中国资本市场“BATJ 梦”之后,2 月28 日监管层
行业 海外研究
对券商作出指导,包括人工智能等在内的四个新兴行业符合条件的“独角兽”可 报告发布日期 2018 年03 月21 日
“即报即审”,两会期间百度董事长李彦宏表示,若政策允许,希望能够百度尽
早回国内上市。3 月 15 日证监会副主席阎庆民接受采访时表示“CDR (中国存
托凭证)将很快推出”。
核心观点
稳坐搜索龙头,推广业务触底回暖。①、百度以搜索起家,目前依然占据中
国搜索市场超过75%份额,独占鳌头。在线推广业务作为其最重要收入来源,
贡献超过 85%。②、2016 年受一系列负面等事件影响,公司内部整改,对
医疗、P2P 等广告主重新审核,清除不合规以及低价值广告主。尽管短期内
对广告主数量及单季度营收造成负面影响,但广告主ARPU 值却有所提高。
③、2017 年以来伴随着负
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