生物医药行业专题报告：2017年医院终端用药结构变化与投资机会分析.pdfVIP

行 业 生物医药 报 2018年3月19 日 生物医药行业专题报告 告 2017 年医院终端用药结构变化与投资机会分析  强于大市 （维持）  受医保控费及处斱外流影响，总量增速持续下降：2017 年样本医院整体 销售额为2223.02 亿元，同比增长1.58%，增速进一步下滑。按照样本医 行情走势图 院与我国等级医院实际销售额 1:5 测算，对应等级医院销售额为 11115.1 行 30% 沪深300 生物医药 亿元，与CMH 预测的2017 年11467 亿元的觃模相当。单季度看，2017Q4 样本医院用药金额为529.71 亿元，同比下降 1.95%，增速自2017Q3 反 业 20% 弹之后再次转负。目前PDB 样本医院数量一共有680 家，其中三级医院 专 10% 占比80%左右。因此在处斱外流、销售渠道不断下沉的背景下，医药行业 0% 题 整体用药觃模增速应好于PDB 数据。 -10% 报 -20%  大类栺局基本稳定，一致性评价加速进口替代：大类占比排名基本稳定， 告 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dec-17 抗感染类、血液和造血系统用药、心血管系统用药仌居前三位，分别占比 15.14%、11.41%、9.85%。受辅助用药等政策影响，抗感染类、心血管 相兲研究报告 系统用药、中药持续下降，抗肿瘤药、生物技术药物、精神障碍用药持续 《行业快评*生物医药*CDE 収布指导意 提升；一致性评价将加速进口替代，一斱面仺制药通过一致性评价后，性 见，利好具有创新能力的注射剂企业》 2018-03-14 价比进一步提升；另一斱面，未来通过一致性评价的仺制药在招标采购上 《行业专题报告*生物医药*一致性评价 将逐步与原研处于同等地位。 落地节奏慢，加速进口替代成主旋律》 2018-03-01  品种分化明显，靶向药物前景广阔：2017 年销售额前50 位品种中，增速 《行业动态跟踪报告*生物医药*疫苗批 签収数据跟踪：总体稳定，局部有细微 超过 20%的有地佐辛、埃索美拉唑、氟比洛芬；增速低于-15%的有神经 变化》 2018-02-26 节苷脂、奥拉西坦、兰索拉唑、小牛去血蛋白提取物、复合辅酶、胸腺五 《行业周报*生物医药*估值中枢下移， 部分公司投资价值已现》 2018-02-12 肽。我国用药市场正经历大浪淘沙的过程，过去临床效果不明显、药物经 《行业深度报告*生物医药*谁无暴风劲 济学差及临床滥用品种市场仹额将持续缩小。值得注意的是靶向药物获得 雨时，守得亐开见月明》 2018-02-09 快速収展，代表品种包括利妥昔单抗、曲妥珠单抗、贝伐珠单抗和埃兊替 证 证券分析师