私募股权投资教材课程.ppt

投资银行部 2008年6月 私募股权投资基金募集推介材料 第一部分 一种全新的投资理财方式 第二部分 什么是私募股权投资 第三部分 投资人关心的问题 第四部分 为什么选择兴业银行 目 录 第一部分 一种全新的投资理财方式 私募股权投资获得高额回报 2004年，盛大网络登陆纳斯达克，投资盛大的私募股权基金投资人获得了高达1400%投资收益。（软银亚洲） 2005年，无锡尚德在纽交所上市，部分私募股权基金投资人退出后获得最高约50倍的投资回报。（龙科、高盛、英联） 2006年，同洲电子在深圳证券交易所上市，背后的四家股权投资机构所获回报统计是：5年30倍。（深圳创新投） 私募股权投资获得高额回报（续） 2007年，金风科技登陆深圳中小板，相关的私募股权投资机构获得超过30倍的投资回报。（中比基金、联创永宣、新宏远创） 百度、携程、卓越网、阿里巴巴、蒙牛股份、永乐电器、 平安保险、李宁公司等等 这些风光闪耀的上市企业背后都有一个共同的庞大获利群体——私募股权投资者。 传统投资方式 实业投资——好项目难寻、没有精力打理、投资过于集中 股市投资——股市被腰斩 黄金、期货投资——风险过大，没有足够经验和能力难以保持续盈利 甚至就连银行存款都是负利率 在目前“两高一负”(高增长，高通胀，负利率)的高风险投资时代，无论你拥有5万还是5000万,如果没有一个合理的财产配置投资计划，你好不容易攒满的钱袋子随时可能被席卷一空。 需要改变——私募投资 一个好的投资项目就是找到了一只为你生金蛋的鸡——投资领域对于成功项目不厌其烦的比喻。 分享中国经济高速增长及企业快速成长带来的收益。 私募投资项目一旦成功将为你带来几倍甚至数十倍的投资回报。 集合多人资金投资多个项目——提升资金使用效率、分散投资风险。 需要改变——私募投资（续） 专业人士为您打理投资——体现专业分工（出钱的不出力、出力的不出钱或少出钱），从而提升投资效率，让您有足够的时间做您想做的事。 如果你有一笔稳定的投资资金，而且有条件和耐心长期投资，你就可以参加到私募股权投资中来，人生重大的转变也许就从你抓住这只产蛋的鸡开始。 私募股权投资基金（PE）的定义 Private Equity 学院派定义是指，投资于非上市股权，或者上市公司非公开交易股权（即私募股权）的一种投资方式。在交易实施过程中附带考虑了将来的退出机制（通过上市、并购或管理层回购等方式）出售持股获利 。 广义的PE——涵盖企业首次公开发行前各阶段的权益投资，即对处于种子期、初创期、发展期、扩展期、成熟期和Pre-IPO各个时期企业所进行的投资，相关资本按照投资阶段可划分为创业投资、发展资本、并购基金、夹层资本、重振资本，Pre-IPO资本，以及其他如上市后私募投资、不良债权和不动产投资等等。 狭义的PE——主要指对已经形成一定规模的，并产生稳定现金流的成熟企业的私募股权投资部分，主要是指创业投资后期的私募股权投资部分。 PE和VC的区别 两者之间的严格区别已经不是很显著，很多传统上的VC（Venture Capital）机构现在也介入PE业务，而许多传统上被认为专做PE业务的机构也参与VC项目，也就是说PE与VC只是概念上的一个区分，在实际业务中两者界限越来越模糊。 要差异体现以下几个方面： 投资阶段 前期/后期 投资规模 大/小 参股比例 投资理念 风险、收益 私募投资的主要特点 在资金募集上，主要通过非公开方式面向少数机构投资者或个人募集。 多采取权益型投资方式，绝少涉及债权投资。 一般投资于私有公司即非上市企业，绝少投资已公开发行公司。 比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成形企业 ，这一点与VC有明显区别。 投资期限较长，一般可达3至5年或更长，属于中长期投资。 私募投资的主要特点 （续） 流动性差，没有现成的市场供非上市公司的股权出让方与购买方直接达成交易。 资金来源广泛，如富有的个人、风险基金、杠杆并购基金、战略投资者、养老基金、保险公司等。 PE投资机构多采取有限合伙制，这种企业组织形式有很好的投资管理效率，并避免了双重征税的弊端。 投资退出渠道多样化，有IPO、售出（TRADE SALE） 、兼并收购（MA）、标的公司管理层回购等等。 现在国内活跃的PE投资机构 当前在国内比较活跃的PE机构超过400家，大致可以归为以下几类： 一是专门的独立投资基金，如 The Carlyle Group,3i Group etc； 二是大型的多元化金融机构下设的直接投资部，如Morgan Stanley Asia,