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2009年9月25日 星期五 总第3808期 共14页 中国银行保险 2 【监管第二波，严控杠杆】 2 【争话语权，倡设财富基金】 2 【G20开会，升值争议再起】 2 【港中小银行整装待售】 3 【金融界：有特殊人脉学】 3 【摩通指，人民币明年升值】 4 【汇丰高层出书，闭关3月】 4 【人保：拟引入策略股东】 4 【本月新贷，预计达4000亿】 5 【进出口行：不会引资上市】 5 【融资性担保监管，年内出台】 5 【居民存款，两月锐减1000亿】 6 【标普确认农行等信用评级】 6 【中央出手，严查基建信贷贿赂】 6 【8月保险投资，降4.35%】 7 中国证券业 7 【A股：上演绝地反击】 7 【创业板热爆，新招遏炒风】 7 【PE近70倍，贵得有理？】 8 【忧政策调整，波动势加剧】 8 分析与评论 8 【浮动汇率：金融危机元凶】 8 【美国似好未好，退市谈退非退】 9 【经济刚喘定，无须担心退市】 10 国际金融 11 【花旗劲削分行，专攻美6市】 11 【法巴资产3万亿，膺最大银行】 11 【交易债券商指，明年加息】 11 【股市酿超级泡沫，明年高危】 12 【银行家何时复出】 12 【FED为何忧心忡忡？】 13 【汇丰指，西方平方根式复苏】 13 【国庆、中秋节放假通知】 14 【股票指数】 14 中国银行保险 【监管第二波，严控杠杆】 市场对银行新资本要求的争议，随银监会决定分期执行新规沉寂下来。不过，证券界指，新规严控银行建立杠杆，比想象中更具约束力。事实上，03年银监会启动银行改革以来，现已进入监管变革第2波。 苏格兰皇家银行(RBS)估计，6家香港上市银行将于今明年进入次级债赎回高峯期，当年为银行资本重组发行的次级债，高达1,400亿元将于今明年变为可赎回。银行原计划将于2012年前发行3,800亿元次级债。银监会要求银行的次级债上限，由不超过核心资本50%降至25%，此外若核心资本率少于7%不可发行次级债或混合债券，变相将一级资本率下限由原来的4%提高至7%，总资本率由8%提高至10%。RBS以2011年底前估计6行发行次级债只相当于2.4万亿元核心资本约20%计，推算6行尚有6,000亿元发债空间，应不致干扰银行原有债务融资计划。 券商指，新的资本要求已影响及银行的中期融资规划，大多数银行已将建议草案纳入中期资本计划中，最佳例子莫如招行最近将建议供股规模扩大20%。 银监会挟落实巴塞尔资本协定2，推行新一轮银行监管改革；另外据了解，官方将于短期内推出新措施，包括在贷款减值拨备的计算方法上引进动态拨备方法，即弃用现有建基于已变成不良贷款才拨备的方法，改为参照长期减值损失估计。德银估计，此举可能导致银行2010年纯利增长下降10%至20%，但相信长期能减低减值拨备的波动。 RBS相信，以银行目前的资本状况，5大行在毋须进行股本融资的情况下，仅靠发债补充资本金，仍足以支持全年发放9万亿元新增贷款，相当于贷款增长30%，2010至2011年每年新增贷款5万亿至6万亿元，相当于贷款增长14%，但不排除在贷款增长加速、若出现复发性衰退影响资产质素，以至派息增加，均可能构成集资压力。Back 【争话语权，倡设财富基金】 G20金融峰会登场，国际金融改革成为重要议题。中国正积极争取，在国际上为新兴市场谋取更大发言权。央行副行长胡晓炼提出，由G20设立一只国际财富基金，投资到发展中国家，以减少另一次经济危机爆发的风险。 胡晓炼是在5月份的孟买会议议程报告中提出这一建议的，该报告在G20峰会召开前夕公布。胡晓炼指，中国与其它发展中国家因庞大的出口而拥有了巨额盈余和外汇储备。而大部分资金最终都以廉价信贷的形式回流发达国家，因此，G20应考虑建立超主权财富基金，将成员国的部分经常项目盈余投资到发展中国家，让这些国家成为全球经济复苏的新引擎。 事实上，这并非中国首次提出超主权金融概念。在3月G20伦敦峰会召开前夕，央行行长周小川就曾提出创造一种超主权货币，被外界视为挑战美元的霸主地位，也反映出中国要求在国际金融体系中拥有更多的发言权。中国还特别提出，应推动发达国家向发展中国家转移投票权。而美国也正在推动20国集团同意改变IMF中的投票权，使发达国家和发展中国家能基本上各占一半，而不是目前57%对43%的格局，以使中国等国拥有更多话语权。Back 【G20开会，升值争议再起】 胡主席将出席G20领导人第3次峰会。在之前行程中，由于联合国相关会议关系，大多侧重于政治议题，在余下行程，胡锦涛能否面对经济议题的挑战呢？ 特别是敏感的人民币升值压力问题，能否卷土重来，令市场关注。《金融时报》名牌LEX专栏，便提出解决世界经济失衡问题，关键在于人民币。 中国的其中一项宣传策略，就是舆论先行，西方世界对于这一招数，何尝不是得心应手呢