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红河光明财务分析 （600239,云南城投） 200811512216 段尧 公司简介 云南红河光明股份有限公司(以下简称本公司)前身为云南光明啤酒股份有限公司。本公司于1992年12月以定向募集方式成立，1998年10月23日在云南省工商行政管理局变更名称为云南红河光明股份有限公司，主要从事啤酒的生产、销售等。 1999年根据中国证券监督管理委员会证监发行字[1999]110号文《关于云南红河光明股份有限公司公开发行股票的通知》，公司获准向社会公开发行人民币普通股2000万股，每股面值人民币壹元。公司已于1999年9月1日成功发行，共募集资金108,800,000.00元。经本公司2001年第一次临时股东大会决议，本公司以2000年12月31日的股本总额5,056.6万股为基数，向全体股东每10股送4股派1.00元现金(含税)；以资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增1股，共计增加注册资本2,528.30万元。此次送股及转增股本后，公司的注册资本变更为人民币7,584.90万元，并于2001年6月22日办理了变更登记手续。经本公司2001年第二次临时股东大会决议，本公司以2001年6月30日的股本总额7,584.9万股为基数，向全体股东每10股送1股派0.25元现金(含税)；以资本公积金转增股本，向全体股东每10股转增1股；本公司2000年年度股东大会审议通过的配股方案获中国证券监督管理委员会证监发行字(2001)91号文核准通过：以2000年12月31日总股本5,056.6万股为基数，每10股配售3股，配股价为人民币每股20元，公司已于2001年11月19日实际收到募集资金143,209,571.94元。经送股、转增股本及配股后，公司的注册资本变更为人民币9,852.12万元，并于2001年12月17日办理了变更登记手续。经本公司2001年年度股东大会决议，本公司以2001年12月31日的股本总额9,852.12万股为基数，向全体股东每10股派1.00元现金(含税),每10股以资本公积转增8股，共计增加注册资本7,881.696万元。此次转增股本后，公司的注册资本变更为人民币17,733.816万元，已于2002年10月26日办理了变更登记手续。二○○七年十一月五日，云南城投置业股份有限公司公告， 根据云南红河光明股份有限公司2007年度第一次临时股东大会通过的关于公司更名的议案，即公司更名为云南城投置业股份有限公司。目前，公司已完成公司名称的工商变更手续。自2007年11月8日起公司A股简称更改为S城投（股改实施完毕后为云南城投），股票代码保持不变。 二．公司财务分析（表中1.2.3分别代表2008，2009,2010） 1，盈利能力 盈利能力 2008 2009 2010 总资产利润率（%） 3.9058 3.382 2.7132 总资产净利润率（%） 4.754 5.831 3.0598 资产报酬率（%） 7.0712 3.4465 2.7859 营业利润率（%） 14.223 19.5054 131.8408 销售毛利率（%） 30.1702 31.1875 51.4642 销售净利率（%） 13.5305 15.0406 99.6884 由表看出此行业利润较高，盈利能力较高，并且持续增长 2，营运能力 营运能力 2008 2009 2010 应收账款周转率(次） 3.7776 10.8216 1.2184 存货周转率（次) 0.4152 1.0336 0.0698 固定资产周转率（次） 27.2754 89.5784 14.1333 流动资产周转率（次） 0.372 0.3925 0.031 总资产周转率（次） 0.3514 0.3877 0.0307 该公司营运能力比较差，在2009达到巅峰，10年回归本色，估计是09年有大的买卖，但是不能说明问题，营运能力有待提高。 3，成长能力 成长能力 2008 2009 2010 净利润增长率 22.3608 441.1865 3.37193 净资产增长率 13.8389 317.0328 6.009 总资产增长率 55.4812 525.0088 29.2842 成长能力比较低，09年必定有重大利好事件，截至10年，该公司发展空间并不是十分理想，有待观察。 4，偿债能力 偿债能力 2008 2009 2010 流动比率 3.1554 3.7821 3.9001 速动比率 0.9815 3.0392 3.0078 现金比率 45.5372 108.6845 56.7712 产权比率 69.8174 160.7959 213.7353 资产负债率 42.7602 61.8071