邵阳市城市建设投资经营集团有限公司17年第二期中期票据信用评级报告.pdfVIP

中期票据信用评级报告 邵阳市城市建设投资经营集团有限公司 2017 年度第二期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 评级展望：稳定 本期中期票据信用等级：AA 资信”）对邵阳市城市建设投资经营集团有限公 司（以下简称“公司”）的评级反映了公司作为 本期中期票据发行额度：10 亿元 邵阳市城市基础设施投资建设的重要实体，在 本期中期票据期限：公司赎回前长期存续 政府支持方面具有显著优势，区域垄断地位明 偿还方式：在第 3 个和其后每个付息日，公司 有权按面值加应付利息赎回本期中 显。同时，联合资信也关注到公司资产流动性 期票据 弱，债务规模大幅上升，土地开发业务易受宏 发行目的：偿还公司本部金融机构借款 观政策和房地产开发市场的影响，基础设施代 建业务回购及回款时间不确定等因素给公司带 评级时间：2017 年8 月22 日 来的负面影响。 财务数据 公司在邵阳市基础设施建设中将继续保持 项目 2014 年 2015 年 2016 年 17 年3 月 重要地位，区域经济不断发展为公司各经营板 现金类资产(亿元) 19.83 44.98 54.63 49.99 资产总额(亿元) 348.13 456.38 571.43 597.29 块提供了良好的发展环境，政府的长期稳定支 所有者权益(亿元) 202.55 247.84 250.25 250.06 持将对公司整体偿债能力形成良好支撑。联合 短期债务(亿元) 2.78 7.18 3.30 4.40 长期债务(亿元) 92.54 136.97 194.99 203.72 资信对公司的评级展望为稳定。 全部债务(亿元) 95.32 144.16 198.29 208.12 基于对公司主体长期信用状况以及本期中 主营业务收入\营业收入 (亿元) 11.16 26.07 22.59 0.30 期票据偿还能力的综合评估，联合资信认为， 利润总额(亿元) 3.91 4.16 2.90 -0.20 公司本期中期票据到期不能偿还的风险低，安 EBITDA(亿元) 5.58 5.84 4.92 -- 经营性净现金流(亿元) 1.81 1.95 16.62 -5.55 全性高。 主营业务利润率\营业利 34.89 10.60 9.09 27.68 润率(%) 净资产收益率(%) 1.92 1.54 1.13 -- 优势 资产负债率(%) 41.81 45.70 56.21 58.13 1．邵阳市经济稳步发展，财政收入持续增长， 全部债务资本化比率(%) 32.00 36.78 44.21 45.42 流动比率(%) 504.83 544.77 444.59 390.70 为公司发展创造了良好的外部环境。 经营现金流动负债比（% ） 3.55 2.99 18.25 -- 2 ．公司作为邵阳市城