黄冈市城市建设投资有限公司18年第一期中期票据信用评级报告.pdfVIP

中期票据信用评级报告 黄冈市城市建设投资有限公司 2018 年度第一期中期票据信用评级报告 评级结果： 评级观点 主体长期信用等级：AA 联合资信评估有限公司（以下简称“联合 本期中期票据信用等级：AA 资信” ）对黄冈市城市建设投资有限公司（以 评级展望：稳定 下简称“黄冈城投”或“公司” ）的评级反映了公 本期中期票据发行金额：10 亿元 司作为黄冈市最主要的城市建设投资和特许 本期中期票据期限：3+2+2 年 经营主体，得到了黄冈市政府在资本金和资产 偿还方式：按年付息，到期一次还本，附第 3 年末及第 5 年末公司调整票面利率 注入等方面的有力支持。同时，联合资信关注 选择权和投资者回售选择权。 到公司经营性业务较少，经营活动现金流入受 募集资金用途：偿还有息债务和融资利息 财政资金拨付效率影响大，未来投资规模大等 因素给公司信用水平带来的不利影响。 评级时间：2017 年 8 月 2 日 未来伴随着城镇化进程的推动和黄冈市 财务数据 经济实力的进一步增强，公司土地整理和基础 2017 年 设施建设业务规模有望继续扩大，并将继续得 项 目 2014 年 2015 年 2016 年 3 月 到市政府及相关政府单位的有力支持。联合资 现金类资产(亿元) 14.49 17.02 50.47 45.72 资产总额(亿元) 271.68 316.37 398.35 402.17 信对公司的评级展望为稳定。 所有者权益(亿元) 190.97 189.58 231.65 231.98 基于对公司主体长期信用以及本期中期 长期债务(亿元) 59.18 75.16 108.98 115.07 票据偿还能力的综合评估，联合资信认为，公 短期债务(亿元) 4.35 15.73 20.55 14.66 全部债务(亿元) 63.54 90.89 129.52 129.73 司本期中期票据到期不能偿还的风险很低，安 营业收入(亿元) 6.05 4.52 8.99 0.36 全性很高。 利润总额(亿元) 2.59 1.38 6.33 0.33 EBITDA(亿元) 2.63 1.42 6.84 -- 优势 经营性净现金流(亿元) 4.24 -0.64 3.86 -1.45 营业利润率(%) 41.60 9.95 53.29 60.94 1．黄冈市经济持续增长、财政收入水平稳步 净资产收益率(%) 1.31 0.56 2.26 -- 提高，为公司的发展创造了良好的外部环 资产负债率(%) 29.71 40.08 41.85 42.23 境。 全部债务资本