项目融资(第一、二章节).pptVIP

项目融资; 一、项目融资及其作用 1. 项目融资 建设新项目 所进行的 广义 收购现有项目 一切融资 对现有项目债务重组 活动 狭义: 具有无追索或有限追索形式的 融资活动.;追索：;2. 项目融资的基础;3. 风险分担;4. 非公司负债型融资;把项目亏损作为一种资源利用 亏损出现在项目投资的前期，由于投入与产出不匹配 作为杠杆降低融资成本;三、项目融资的框架结构 由四个基本模块组成： 项目的投资结构 项目的融资结构 项目的资金结构 项目的信用保证结构;项目的投资结构 —项目资产的所有权结构 项目的融资结构 —项目融资的核心 3. 项目的资金结构 —由投资结构和融资结构确定 —重点解决项目的债务资金问题;注意： 不是简单结合的过程，是一个反复谈判、反复调整、产生最佳方案的过程。 必须保留项目融资的基本原则和特点。 首先应广泛调查成功的融资结构和方法，进行分析和比较，认真研究国际上成功的案例。;四、项目融资与传统融资的区别 1. 融资的主体不同 传统融资:项目发起者 项目融资:项目公司;3. 追索程度不同;6. 会计处理不同;7. 融资成本不同;五、我国项目融资的现状 6000亿美元的商机 基础设施项目回报率高 存在的一些问题: 政府独自负责,投放不足,效率不高; 民营化的风险; 西方财团独占. 项目融资的前景大有可为 基础设施建设成为竞争力高低的关键;六、项目融资的阶段与步骤 投资决策分析 融资决策分析 融资结构分析 融资谈判 项目融资的执行;七、项目融资成功的条件 项目的评价及风险分析是重要的基础工作 项目融资法律结构严谨是成功的必要条件 尽早确定项目的资金构成和来源 项目管理结构合理 保持、利用各方面项目参与者对项目的热情;一、项目融资的各方参与者;融资顾问;1. 项目的直接主办人;2. 项目的实际投资者 ——真正的借款人;3. 贷款银行 —项目融资债务资金来源的主要提供者;（1）资金情况 （2）工程技术能力 （3）以往经营历史记录;可以： 延期付款 长期优惠价格 低息出口信贷;担任???问的条件： （1）准确了解投资者的目标、要求。 （2）熟悉项目所在国的政治经济结构、投资环境、法律和税务。 （3）对项目本身以及项目所属工业部门的技术发展趋势、成本结构、投资费用有清楚的认识和分析。 （4）掌握当前金融市场的变化动向和各种新的金融手段。 （5）与主要银行和金融机构有良好的关系。 （6）具备丰富的谈判经验和技巧。;顾问的类型： （1）只担任项目投资者的顾问。 （2）在担任顾问的同时也参与贷款。 注意的问题： （1）金融专家不一定同样具备项目管理能力，应限制其卷入日常管理。 （2）融资顾问为收费促成项目成功。 顾问费构成： （1）聘用费：按实际工作量 （2）项目成功费：按百分比收取 （3）实际支出：差旅费等;作用： 微观—土地、基础设施、能源、 特许权、降低风险、担保 宏观—良好投资环境;实例分析：BOT组织结构;贷款银团或银行：项目的最大资金来源 贷款规模和风险决定银行数目;保险公司： 承担项目参与各方都不愿承担的风险； 信誉、财力要求高。;;二、项目的投资结构;设计投资应考虑的因素： 项目资产的拥有形式 项目产品的分配形式 项目管理的决策方式与程序 债务责任 项目现金流量的控制 税务结构 会计处理 投资的可转让性 对项目资金的选择;公司型合资结构： ;项目的投资结构——公司型合资结构;有限责任 投资转让比较容易 融资安排比较容易 可以安排成表外融资 发起人对现金流量缺乏直接的控制 税务结构灵活性差;在法律和会计行业中被普遍采用的合伙制，是一种法人实体之间或个人之间以盈利为目的联合建立起来的关系。根据合伙制协议中的规定，合伙人分享在合伙制下取得的利润，同时也独自并且连带地承担合伙制造成的负债和亏损责任，这种责任是无限的。 当在境外项目融资中采用合伙制时，项目发起人一般都是通过一家专门为参与这个项目成立的特殊目的的子公司介入项目的，这样就可以保证项目发起人其它的资产和业务不受合伙制造成的相互承担无限连带责任的影响。 合伙制结构不是法律实体，是通过合伙协议建立起来。;项目的投资结构——普通合伙制结构;与公司型结构相比，合伙制结构具有以下法律特征： 公司型结构资产是由公司