通货膨胀与大盘走势K线看盘精要.docVIP

通货膨胀大盘走势 1认识通货膨胀 　　通货膨胀是指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。通货膨胀在现代经济社会中已成为一种顽疾，不论是工业发达国家还是发展中国家，都存在着通货膨胀，当然其程度可能有显著差异。有的国家通货膨胀率较低，表现为温和的膨胀；有的国家通货膨胀率较高，表现为恶性的或剧烈的膨胀。在同一个国家，不同的时期内，通货膨胀的程度也是有区别的。一般来说，通货膨胀会造成物价上涨，居民实际收入下降，造成经济和政治的不安定。 　　2通货膨胀对股市的双重作用 　　通货膨胀是影响股市的一个非常重要的因素，这一因素对股票市场的影响比较复杂。这是因为它对股市既有刺激作用，又有压抑作用。通货膨胀主要是由于过多地增加货币供应量造成的。货币供应量与股票价格一般呈正比关系，即货币供应量增大使股票价格上升；反之，货币供应量缩小则使股票价格下降，但在特殊情况下又有相反的作用。而另一方面，当通货膨胀到一定程度，通货膨胀率甚至超过了两位数时，政府一般会采取诸如控制和减少财政支出，实行紧缩货币政策，这就会提高市场利率水平，从而使股票价格下降。 　　3详解通货膨胀对股市的影响 　　一般认为，通货膨胀率很低（如5％以内）时，危害并不大且对股票价格还有推动作用。因为，通货膨胀主要是因为货币供应量增多造成的。货币供应量增加，一方面可以促进生产，保持物价水平，阻止商品利润的下降；另一方面使得对股票的需求增加，促进股票市场的繁荣。货币供应量增加引起社会商品的价格上涨，股份公司的销售收入及利润相应增加，从而使得以货币形式表现的股利（即股票的名义收益）会有一定幅度的上升，使股票需求增加，从而股票价格也相应上涨。货币供应量的持续增加引起通货膨胀，通货膨胀带来的往往是虚假的市场繁荣，造成一种企业利润普遍上升的假象，保值意识使人们倾向于将货币投向贵重金属、不动产和短期债券上，股票需求量也会增加，从而使股票价格也相应增加。当通货膨胀率较高且持续到一定阶段时，经济发展和物价的前景就不可捉摸，整个经济形势会变得很不稳定。这时，一方面，企业的发展会变得飘忽不定，企业利润前景不明，影响新投资注入；另一方面，政府会提高利率水平，从而使股价下降。这两方面因素的共同作用下，股价水平将显著下降。 　　看盘精要 　　总而言之，当通货膨胀对股票市场的刺激作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势一致；而其压抑作用大时，股票市场的趋势与通货膨胀的趋势相反。 利率又称利息率，表示一定时期内利息量与本金的比率，通常用百分比表示。就利率的表现形式来说，是指一定时期内利息额同借贷资本总额的比率。一般理论上来说，利率下降时，股票的价格就上涨；利率上升时，股票的价格就会下跌。因此，利率的高低以及利率同股票市场的关系，也成为股票投资者据以买进和卖出股票的重要依据。 　　1利率影响股票的三种途径 　　（1）利率变动会使投资者重新进行资产组合 　　利率变动会直接影响存款收益率，投资者就会对股票和储蓄以及债券之间做出选择，实现资本的保值增值。通过资产重新组合进而影响资金流向和流量，最终必然会影响到股票市场的资金供求和股票价格。利率上升，一部分资金可能从股市转而投向银行储蓄和债券，从而会减少市场上的资金供应量，减少股票需求，股票价格下降；反之，利率下降，股票市场资金供应增加，股票价格将上升。 　　（2）利率变动对上市公司的影响 　　利率变动会引起社会总供求的变化，改变了上市公司的经营环境，从而引起上市公司经营业绩的变化。利率是货币资金的价格，利率的变化影响企业投资成本。当利率下调时，由于投资成本降低，预期投资收益提高，对投资有刺激作用。利率下调通过刺激投资和消费，增加有效需求，改善市场条件，有利于上市公司经营业绩的提高。但是，投资者需要注意的是，利率下调对有效需求的刺激受其他经济因素的制约。 　　利率调整会改变上市公司经营成本，从而影响公司经营业绩。一般而言，降低利率，可以减少上市公司利息支出，改善经营业绩，提高公司资本价值。但是，利率下调对改善上市公司经营业绩的效应受宏观经济环境、真实利率、税收制度等因素的制约，在缺乏上述因素配合的情况下，利率下调并不能有效刺激公司业绩的提高。 　　（3）利率变动对股票内在价值的影响 　　现金流也就是现金流量，现金流是企业一定时期的现金流入和流出的数量。经济越快速发展，现金流量在企业生存发展和经营管理中的影响就越大。贴现率是中央银行贷款给商业银行或金融机关时所收取的利率。贴现率是国家经济、金融政策的一个重要手段，贴现率的调高或降低往往间接影响银行对客户所收取的利率，同时也常引起债券及股票市场强烈的反应。 　　股票资产的内在价值是由资产在未来时期中所接受的现金流决定的，股票的内在价值与一定风险下的贴现率呈反比关系，如果将银行间拆借、银行间