沪铝低位震荡.PDFVIP

研究报告 周报 基本金属 （铝） 沪铝低位震荡 2018 年4 月1 日  市场逻辑：本周氧化铝价格维稳为主，现货成交依旧平淡， 研究员 中财期货研究院 氧化铝的复产以及新增情况也不及预期，市场认为目前氧化 Email:psh@ 铝价格处于底部区间，下跌空间有限。电解铝方面，随着中 TEL:021 美贸易商谈判逐步展开，铝价止跌企稳，周中，中央下发整 地址：上海市徐汇区襄阳南路365 顿自备电文件，受此影响铝价企稳出现反弹。据我的有色网 号B 栋205 (200031) 统计，本周铝锭现货库存持续下降，出库量连续增加，消费 .6333333333.3.. 出现好转。从目前来看，国内铝价在消费好转的情况表现相 对抗跌，其次整顿自备电文件也令铝价难以走弱，短期来看， 下周铝价继续维持震荡走势。  操作建议：建议观望，激进者可轻仓介入多单。  风险：政策 敬请参阅最后一页之特别声明 研究报告 ·Z.C. RD Center 研究报告• Z.C. RD Center 一、市场简评 本周国产矿价格维稳，虽然北方地区受到政策以及环保检查的影响，各地区矿石品位下降，导 致矿石供应紧张，但是目前氧化铝厂拥有一定的原料库存，并且目前部分氧化铝厂的新增以及复产 项目有所延迟，短期原料库存能够满足正常生产所需。所以短期来看，预计国产矿的价格维稳概率 较大。 本周部分地区市场氧化铝价格涨跌各异，下游市场接货意愿不强，整体市场现货成交平淡。北 方市场报价 2700-2740 元/吨，南方市场报价达到 2600-2830 元/吨。产能产量方面：中铝苹果铝 业进行检修，停一台焙烧炉，日产量由 7000 吨 减少至 5000 吨，3 月中已恢复生产。 本周国内铝价延续跌势，市场整体成交维稳。截止周五主力 1805 月合约以 13770 元/吨收 盘，较上周收盘微涨 5 元/吨。现货方面，现货贴水维持稳定，持货商积极出货，贸易商寻觅低价 货源，交投表现活跃，下游企业逢低价采购意愿积极，市场整体成交稳定。 产量、产能调研 （我的有色）：内蒙古锦联（含联川）电解铝产能复产顺利，现在复产 15 万 吨，目前运行产能 85 万吨。重庆东升电解铝产能关停，涉及产能 3 万吨。 现货库存：据我的有色网统计，截止本周四国内现货铝锭库存总量 226.3 万吨，较周初减少 0.7 万吨，现货铝锭库存开始回落，供求有略微改善，后期仍继续关注库存走势情况。 本周铝锭现货库存持续下降，出库量连续增加，消费出现好转。从目前来看，国内铝价在消费 好转的情况表现相对抗跌，其次整顿自备电文件也令铝价难以走弱。短期来看，铝价继续维持震荡 走势，随着后期消费市场好转，沪铝或迎来较大幅度的反弹。 二、原料市场 印尼铝矾土港口价格 山西一级氧化铝价格 青岛港 龙口港 600.00