关于五矿华锡项目重组方案的若干建议(DOC3).docVIP

关于五矿华锡项目重组方案的若干建议040706 上海信卓投资咨询有限公司 本文件仅供五矿有色领导及项目相关人员参考。 根据五矿有色项目相关人员提供的信息，华锡集团方面已经向自治区协调组提供了合作方案建议，但由于没有看到具体方案的文字资料，我们无法提出相对全面的意见，只能就我们已掌握的信息，提出我们的意见和建议。 对华锡集团方案的理解和判断 我们理解的华锡方案的基本思路是：在债转股所确定的7.9亿资本金的基础上,对华锡集团的资产(主要是土地使用权和矿业权)进行重新评估并以此所确定的净资产作为与五矿合作的基础.根据现有资料,在债转股后,华锡集团的净资产约为9亿,如果评估增值3亿,净资产总值就达12亿(评估增值也有可能超过3亿),如果采用增资方式控股,五矿的投入就必须达到12亿以上,公司的资本规模就必须达到24亿以上. 对华锡集团意图的判断:一是通过不合理扩大华锡自有净资产相应扩大五矿的投入,而使五矿知难而退;二是通过评估程序扩大政府所有的净资产使其超过华融方面的股权,使华锡集团现管理层在未来的谈判中处于更有利的位置.这个方案设计的出发点显然就是要排除五矿. 对华锡集团重组方案的应对建议 关于评估作价 双方均为国有企业之间的合作一般不采用评估作价方式，也很少有这样的先例。同时，国家法律、法规和政策也都没有这样的要求； 即便双方同意采用评估作价的合作方式，这也不是单方面就可以决定，它需要