第二篇章 股份有限公司与首次公开发行.pptVIP

5、网上定价发行 公众投资者认购的过程： （1）投资者应在申购委托前把申购款全额存入与办理该次发行的证券交易所联网的证券营业部指定的帐户。 （2）申购当日(T+0日)，投资者申购，并由证券交易所反馈受理。上网申购期内，投资者按委托买入股票的方式，以发行价格填写委托单，一经申报，不得撤单。投资者多次申购的，除第一次申购外均视作无效申购。 每一帐户申购委托不少于1000股，超过1000股的必须是1000股的整数倍，但最高不得超过当次社会公众股网上发行数量或者99999万股。[深圳是500股或500的整数倍，不得超过本次网上定价发行数量，且不超。] 每一股票帐户申购股票数量上限为当次社会公众股发行数量的千分之一。 （3）申购资金应在(T+1日)入帐，由证券交易所的登记计算机构将申购资金冻结在申购专户中，确因银行结算制度而造成申购资金不能及时入帐的，须在T+1日提供通过中国人民银行电子联行系统汇划的划款凭证，并确保T+2日上午申购资金入帐。所有申购的资金一律集中冻结在指定清算银行的申购专户中。 （4）申购日后的第二天(T+2日)，证券交易所的登记计算机构应配合主承销商和会计师事务所对申购资金进行验资，并由会计师事务所出具验资报告，以实际到位资金(包括按规定提供中国人民银行已划款凭证部分)作为有效申购进行连续配号。 （5）申购日后的第三天(T+3日)，由主承销商负责组织摇号抽签，并于当日公布中签结果。证券交易所根据抽签结果进行清算交割和股东登记。 注：在新股发行的网上申购日（T日)申购新股，累计申购金额超过募集规模，将按申购时间顺序、按规定的配号单位（上海股票每1000股为一个配号，深圳股票每500股一个配号）编定配号。一般为T+2个交易日出配号，并将将配号数量N和第一个配号记入申购者的股票帐户。 你申购了2000股中国中冶，系统显示起始配配号数量是2，63732903就是你的配号 （6）申购日后的第四天(T+4日)，对未中签部分的申购款予以解冻。 投资者认购股票数量的确定方法： （1）如有效申购量小于或等于本次网上发行量，不需进行摇号抽签，所有配号都是中签号码，投资者按其有效申购量认购股票； （2）如有效申购数量大于本次网上发行量，则由中国结算深圳分公司结算系统主机按每500股确定为一个申报号，顺序排号，然后通过摇号抽签，确定有效申购中签申报号，每一中签申报号认购500股。 网上发行中签率＝网上发行总量∕网上有效申购总量×100% 比例越小，认购越活跃 6、回拨机制 （1）定义 指通过向法人投资者询价并确定价格，对一般投资者上网发行；根据一般投资者的申购情况，最终确定对法人投资者和对一般投资者的股票分配量。 （2）目的 为了保护投资者，在机构投资者和一般投资者之间形成相互制衡的关系，使一般投资者间接参与新股定价过程。 （3）操作 新股定价过低 网下向网上回拨 机构投资者配售数量下降 新股定价过高 网上向网下回拨 机构投资者配售数量增加 中签率下降 中签率上升 1、初步询价 确定发行价格区间 2、累计投标询价 确定发行价格 询价与定价 网下配售 投标询价；累计排序 1、等比例配售方式。 确定发行价格后，按照网下发行数量除以发行价格以上的申购总量计算配售比例,然后等比例将网下发行的股票配售给所有申购价在发行价以上的配售对象。目前主板网下发行采取等比例配售方式。 2、摇号抽签方式。 按一定申购单位等比例分成若干份,询价对象按照申购单位整数倍进行报价申购,如发行价格以上申购量超过网下发行数量,则按申购单位对配售对象进行配号,最后通过摇号抽签决定最终获配号数，配售对象最终获配数量为获配号个数乘以申购单位。 目前中小板和创业板的网下发行采取摇号抽签配售方式。 方案一 单价位初步询价 方案二 多价位初步询价 方案比较 初步询价时每个配售对象仅可提交一个申购价位以及该价位对应的申购数量 （最低申购数量和申报数量变动最小单位即“申购单位”由主承销商自行确定） 1、如果配售对象报价低于最终确定的价格区间下限，则该投资者丧失继续申购资格。 2、如果配售对象报价高于最终确定的价格区间下限，该投资者进入累计投标询价。 配售对象可以在确定的价格区间内的任一价位进行申购报价， 配售对象填报的申购数量应不低于其初步询价时填报的数量，且其在初步询价中提交的申购数量的一定倍数将成为其在累计投标询价中所能申购的上限。 每个配售对象可提交多个申购价位，以及不同价位对应的申购数量 为避免报价过于分散，可要求配售对象所报价格组成的价格区间宽度不能超过一定范围（比如不得超过20％） 进入累计投标询价阶段之后的配售对象，可在价格区间之内重新报价，最多可报