财务管理学第三章财务预测.pptVIP

天津工程师范学院 商贸管理系 第三章 财务预测 财务预测是指财务工作者根据企业过去 一段时间财务活动的资料，结合企业现在面 临和即将面临的各种变化因素，运用数理统 计方法，以及结合主观判断，对企业未来财 务活动的发展变动趋势及其财务成果做出科 学的预计和判断。 财务预测的目的，是为了体现财务管理 的事先性，即帮助财务人员认识和控制未来 的不确定性，使对未来的无知降到最低限度 ，使财务计划的预期目标同可能变化的周围 环境和经济条件保持一致，并对财务计划的 实施效果做到心中有数。 长期财务预测、中期财务预测和短期财务预测（跨越时间长短） 资金需要量预测、销售预测、成本费用预测和利润预测（本章主要阐述资金需要量预测和利润预测）（内容） 定性财务预测和定量财务预测（性质） 资金需要量预测主要是对未来一定时期内进行生 产经营活动所需资金，以及扩展业务追加所需资金 进行预计和推测。 资金需要量预测主要包含两方面的内容： 一是对日常生产经营资金需求的预测； 二是对扩展业务追加资金的预测，即投资额的预测。 销售百分比法：是以资金与销售额的比率为基础，预测未来资金需要量的方法。 即首先假设收入、费用、资产、负债与销售收 入存在稳定的百分比关系，根据预计销售额和相应 的百分比，预计资产、负债和所有者权益，然后利 用会计等式确定需要资金的数额。 假定基础: （1）企业的部分资产和负债与销售额同比例变化， 存在着稳定的百分比关系。 （2）企业各项资产、负债与所有者权益结构已达到 最优。 基本原理：　　 应用的依据：会计恒等式，即 表明企业资金占用多于资金来源，因此企业需要从外界 追加资金。 分析步骤 ： （1）预计销售额增长率；（2）确定随销售额变动而变动的资产和负债项目，分析基期资产负债表中各项目与销售额之间的比例关系；（3）确定需要增加的资金数额；（4）根据有关财务指标的约束确定对外筹资数额。 具体操作： 关键，区分敏感性项目和非敏感性项目。 敏感项目： 资产类：货币资金、应收账款、存货； 负债类 ：应付账款、应交税金等短期负债。 注意： 固定资产是否需要增加，要看固定资产的利用程度。如果其生产能力尚未得到充分利用，则可通过挖潜来提高产销量；如果生产能力已近饱和，那么增加产销量就需要扩大固定资产投资额。 无形资产一般不随销售额的增长而增加，为不敏感项目。 公式 对外筹资需要量＝ 式中： A为随销售变化的资产（变动资产）;B为随销售变化的负债（变动负债）;S1为基期销售额;S2为预测期销售额;ΔS为销售的变动额;P为销售净利率;E为收益留存比率。 例1 某公司在2005年度的销售收入为100000万元， 销售净利润率为10% ，股利支付率为60% 。公司现 有资产生产能力尚未达到饱和，预计2006年销售收 入增加20%，增加销售无须增加固定资产投资， 2006年销售收入净利润率和股利支付率与上年相同。 该企业2005年末简要资产负债表如下所示： 资产负债表 2005年12月31日 单位：万元 以销售百分比形式反映的资产负债表 （2）确定需要增加的资金 上表所示，需追加的资金 =销售规模增加引起的资金增加额-销售规 模增加引起的负债增加额 =销售增长额×（资产销售百分比- 负债销售百分比） =100000×20%×（50%-15%） =7000万元 （3）确定企业外部融资金额 预计留存收益=预计销售收入总额×预计销售收入净 利率×（1-股利支付率） =100000×（1+20%）×10%×（1-60%） =4800万元 企业外部筹资额=需追加的资金-预计的留存收益 =7000-4800 =2200万元 资金习性——是指资金的变动与产销量变动之间的 依存关系。 按照资金与产销量之间的依存关系可以把资金 区分为不变资金、变动资金、和半变动资金。 　 y=a+b