国际财务管理教学作者崔学刚第五章节课件(1570KB).pptVIP

5.6.5 影响国际企业资本结构决策的因素 1.公司特点的影响 国际企业现金流量的稳定性 国际企业的信用风险 国际企业对收益的处理 2.国家特征的影响 东道国股票限制 东道国的利率 东道国货币实力 东道国的国家风险 东道国税法 5.6.6创造目标资本结构 目标资本结构是指国际企业在全球范围内使其加权平均资本成本最小的资本结构。建立全球范围内的目标资本结构是国际企业筹资活动中的通行做法。 尽管每一公司都在其经营过程中为寻求资本成本最小化而建立了目标资本结构，但是国际企业在每个可获得资金的国家的资本结构都有可能偏离目标资本结构，然而在总体上，国际企业还是可以通过合理的统筹安排来达到它的全球目标资本结构。 资金的理想来源并不一定在所有国家都要和全球目标资本结构一致。然而，母公司在本国通过调整债务和权益融资的组合也可以获得全球的目标资本结构。忽视当地目标资本结构，而确保全球目标资本结构的战略是符合理性的。只要该种筹资方式能被外国债权人和投资者接受。 本章小结 国际融资主要是指国际企业为实现其理财目标，跨越国界在全球范围内筹措其生产经营所需资金的一项理财活动。其特点是筹资规模较大、资金来源广、筹资风险较大和筹资决策的复杂程度高。 国际股权融资是指国际企业通过境外下属企业出售股权或发行股票，进行的融资。国际股权融资的一般形式主要包括境外资本私募和境外资本公募两大块内容，其中境外资