第十一讲、风险投资与创业板培训讲解.pptVIP

*;创业板市场;第一节、创业板市场的特点、功能与运作模式;第一节、创业板市场的特点、功能与运作模式;第一节、创业板市场的特点、功能与运作模式;2.附属市场模式。创业板作为主板的附属机构存在，具体又分为相对独立形式和第二部形式。 （1）相对独立形式。交易系统建立在主板市场交易平台上，附属于主板市场，但是由一个独立机构运作，拥有独立的组织管理系统和监管标准。代表为英国的AIM,新加坡的SESDAQ,韩国的KOSDAQ,香港的HXGEM. （2）第二部形式.为主板市场的后备市场，它培育中小企业并且将成熟公司推到主板市场上市，同时接受从主板退市的公司。如日本东京证券交易所第二部、曼谷证券交易所第二部。;第一节、创业板市场的特点、功能与运作模式;第二节、美国纳斯达克市场;二、纳斯达克市场分类;NNM上市条件;NNM上市条件;NNM上市条件;二、纳斯达克市场分类;NSCM上市条件;三、纳斯达克市场的特点;四、纳斯达克市场的做市商制度;1、做市商制度的特点;2.做市商的职责;;3.做市商的功能;第三节、欧洲创业板市场;第三节、欧洲创业板市场;第三节、欧洲创业板市场;第四节、亚洲创业板市场;2.HXGEM特点;3.香港联合交易所创业板基本上市要求;二、日本创业板市场(HXGEM);三、韩国的KOSDAQ;四、新加坡自动报价系统（SESDAQ);第五节、中国创业板市场;新浪财经讯 十年磨一剑，中国创业板市场开板仪式于10月23日下午在深圳五洲大酒店举行。图为中共中央政治局委员、广东省委书记汪洋与中国证监会主席尚福林共同启动创业板。;二、我国创业板市场准入条件;三、我国创业板发行上市的程序;三、我国创业板发行上市的程序;三、我国创业板发行上市的程序;四、我国创业板开设的意义;讨论：创业板退市制度对股市有何影响？;具体条款，包括以下六个方面： ;二是完善了恢复上市的审核标准，充分体现不支持通过“借壳”恢复上市。第一，新增一条“暂停上市公司申请恢复上市的条件”，要求公司在暂停上市期间主营业务没有发生重大变化，并具有可持续的盈利能力。第二，针对目前通过“借壳”实现恢复上市的暂停上市公司大多数以补充材料为由，拖延时间维持上市地位并重组的情况，《??业板上市规则》对申请恢复上市过程中公司补充材料的期限作出明确限制，要求公司必须在三十个交易日内提供补充材料，期限届满后，深交所将不再受理新增材料的申请。第三，明确因连续三年亏损或追溯调整导致连续三年亏损而暂停上市的公司，应以扣除非经常性损益前后的净利润孰低作为恢复上市的盈利判断依据，杜绝以非经常收益调节利润规避退市。第四，明确因连续三年亏损和因年末净资产为负而暂停上市的公司，在暂停上市后披露的年度报告必须经注册会计师出具标准无保留意见的审计报告，才可以提出恢复上市的申请。 ;三是明确了财务报告明显违反会计准则又不予以纠正的公司将快速退市。为杜绝公司通过财务会计报告被出具非标准无保留审计意见来规避暂停或终止上市条件，规定非标意见涉及事项属于明显违反企业会计准则、制度及相关信息披露规范性规定的，应当在规定的期限内披露纠正后的财务会计报告和有关审计报告。在规定期限届满之日起四个月内仍未改正的，将被暂停上市；在规定期限届满之日起六个月内仍未改正的，将被终止上市。 ;四是强化了退市风险信息披露，删除原规则中不再适用的“退市风险警示处理”章节。在取消“退市风险警示处理”制度的同时，为及时揭示公司的退市风险，《创业板上市规则》全面考虑可能的退市风险出现时点，针对不同的暂停上市和终止上市情形，明确规定首次风险披露时点及后续风险披露的频率，要求公司每五个交易日披露一次风险提示公告，强化退市风险信息披露要求。 ;　五是增加了退市整理期的相关规定。根据《方案》，创业板实施“退市整理期”制度，设立退市整理板。在《创业板上市规则》中，对退市整理期的起始时点、期限、日涨跌幅限制、行情另板揭示及风险提示作出了明确规定。 ;六是明确了创业板公司退市后统一平移到代办股份转让系统挂牌。为保护投资者权益，给予退市公司股票合适的转让场所，《创业板上市规则》明确规定，创业板公司退市后，统一平移到代办股份转让系统挂牌。 ;