量化交易厅.pdfVIP

量化交易厅 Earnings | Growth vs. Value Aer comparing opon premium in dividend paying stocks to growth stocks, we were able to quanfy the difference of the ATM straddle price as a percentage of the underlying.* *See What Else You Got “Premium: Growth and Yield” 12/9/14 1 of 10 周末期权价格衰变 在波动率和股票价格相同的情况下，可以通过 theta计算每天期权价格的理论衰变值。 1 of 12 周末期权价格衰变 许多期权交易新⼿相信在周五收盘之前卖出期权， 可以在周末期间收进通过theta衰变得到的价值. 2 of 12 周末期权价格衰变 虽然这个策略可能看起来合理，但是市场是有效的。 期权价格会在周末实际开始之前反应周末衰变。 3 of 12 周末期权价格衰变 为了量化这⼀理论，我们只研究在周末时，微⼩的 市场变化和隐含波动率变化的⼀段时间内theta的表 现。 4 of 12 周末期权价格衰变 研究1 (1/2) SPY 500, 2011 – 标普 年⼀⽉ ⾄今 从周五收盘到周⼀开盘，研究事件发⽣当：  SPY 波动少于 0.25%  VIX 波动少于 5% 5 of 12 周末期权价格衰变 研究1 (2/2) 5 45 在周五收盘前 分钟卖出 ⽇的跨式期权，并且 在周⼀开盘后再买⼊。 根据theta值⽐较实际和预期盈／亏。 = ( ) x theta 预期盈／亏 周末天数 6 of 12 周末期权价格衰变 标普500 ETF 周末跨式 出现次数 45 盈／亏 $310 预期盈／亏 $668 每次交易实际盈／亏 $6.89 每次交易预期盈／亏 $14.85 7