联创+2008年4季度全国公路铁路行业信贷策略跟踪分析报告.pdfVIP

全国-公路铁路信贷策略跟踪分析报告 2008 年 1-11 月 全国公路铁路行业 2008 年，交通运输部门克服年初低温雨雪冰冻灾害和四川汶川特大地震 灾害带来的不利影响，加强运输组织和调度指挥，挖掘运输潜力，圆满完成 了奥运运输保障任务，满足了重点物资运输需要，保证了旅客出行需求，为 经济和社会发展做出了应有的贡献。 公路运输行业：公路行业客货周转量增速放缓，主要跟踪的高速公路 11 月车流量放缓明显。由于经济增速放缓，公路行业的各项指标出现同比持续 放缓，环比负增长的局势。其中公路货运量、客运量同比增速为 5.47%、9.26%， 环比分别负增长 6.6% 、7.44% ；公路货运周转量、客运周转量同比增速为 8.96%、10.38%，环比分别负增长 5.85%、9% 。 全国主要高速公路 11 月车流量数据显示增速继续下滑，月度内有增长的 是楚天高速公司，增速从 10 月的 8%提高到 15%。影响车流量变化的主要因 素是区域经济及周边公路、铁路竞争导致。 铁路运输行业：铁路行业客货运转量增速低位徘徊。11 月份铁路客货周 转量分别为-7.2%%和 5.6%，增速较 10 月份回落。 2009 年，从运输能力和需求看，总体形势平稳，部分地区、部分时段有 可能出现运输紧张的现象。从能力上看，通过这几年的交通基础设施建设， 我国的综合运输能力大大提高，高速公路初步形成网络，铁路通过建设新线 和挖掘现有线路的能力，运能进一步增加。从需求看，随着扩大投资、增加 内需，促进增长等宏观调控政策的实施，运输需求会增加，但不会大幅度增 长。季节性物资可能会与正常物资运输需求产生叠加，造成部分时段和地区 运输困难。 总体而言，对于公路方面我们建议银行谨慎投资，对铁路行业而言，鉴 于铁路投资力度加大，高峰期来临，我们建议银行给与信贷投放。建议关注 具有垄断优势和良好盈利模式的企业，我们认为这类企业将最大程度受益。 - 1 - 联创思达 ◆ 研究报告 行业分析 目 录 目 录2 图 表5 第一章 全国交通行业总体运行分析7 第一节 全国经济指标 7 一、2008 年 4 季度GDP增速创下 02 年以来的新低7 二、GDP “三驾马车”增速同时回落8 （一）消费增长平稳放缓8 （二）实际投资增速不断下降9 （三）进出口四季度增速回落较多12 三、工业增加值增长受制于企业的“去库存化”13 四、工业企业利润增长“硬着陆”14 五、PPI首现同比负增长，2009 年通缩不可避免16 六、12 月货币供应量增速反弹17 七、09 年是经济深度向下调整之年18 第二节 交通指标 20 一、总体概况20 （一）货运量增幅回落20 （二）客运保持较快增长21 二、公路运输情况21 （一）公路旅客运输增速总体加快23 （二）公路货运量增速小幅回落24 （三）11 月中国公路货物运输市场价格指数 71.1 24 三、铁路运输情况26 四、交通运输业固定资产投资继续快速增长29 第二章 全国公路铁路运行环境分析31 第一节 行业季度政策分析 31 一、【交通部】实施《收