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行
业 证券
报 证券行业月报 2018 年4 月12 日
告
一季度券商业绩同比有所下滑 龙头券商优势仍存
强于大市 （维持） 业绩综述：一季度上市券商营收净利润均同比有所下滑，龙头券商整体偏
稳健。3 月30 家上市券商共实现营业收入194.43 亿元，所有券商均环比
行情走势图
上升；净利润94.40 亿元，由于二月基数较低，环比增长444%。可比口
沪深300 证券 径下一季度28 家上市券商累计实现营业收入430.50 亿元，同比下降8% ，
40%
行 20% 仅8 家实现正增长，太平洋、一创、西南、国君等增速居前；累计实现净
利润 173.56 亿元，同比下滑 17% ，5 家实现正增长，太平洋扭亏为盈，
业 0% 西南、一创、中信、申万等增速居前。截至2018 年3 月，30 家上市券商
月 -20% 的净资产为12,129.65 亿元，环比略增长0.7% ，比去年末增长3.6%。业
绩下滑主要受投行、资管、自营等业务拖累，龙头券商整体业绩相对稳健。
报 -40%
Apr-17 Jul-17 Oct-17 Jan-18 市场表现：3 月沪深300 下跌3.11% ，券商板块下跌1.87% ，券商板块跑
赢大盘。券商板块估值整体处在相对底部，政策端的刺激及业绩更具确定
证券分析师
性有望使得龙头券商获得超额收益。
陈雯 投资咨询资格编号
S1060515040001 中介类业务：股基交易量环比提升、同比增幅持续缩窄，投行业务股降债
0755 升。
CHENWEN567@PINGAN.COM.CN
1、经纪业务：3 月日均股基交易额为5052.74 亿元，环比增长 10% ，交
研究助理 易活跃度虽有所上升，但1-3 月累计日均股基交易量为5102.40 亿元，同
比仅上升3% ，同比增速持续收窄。 2、投行业务：3 月股权融资415 亿
赵耀 一般从业资格编号
S1060117090052 元，环比下降67.33% ，其中，IPO 为43 亿元，环比下跌-61.65% ；增収
010
ZHAOYAO176@PINGAN.COM.CN 为321 亿元，环比下降71.41% ；配股为51 亿元，环比增长43.29% ；3
证 月债券融资 1886 亿元，环比大幅增长350%以上。其中，公司债为1534
券 亿元，环比大幅增长超过380% ；企业债为204 亿
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