证 券行业券商一季度综述：市场未见拐点，龙头份额集中.pdfVIP

Tabl e_BaseInfo Tabl e_Title 2018 年04 月11 日 行业动态分析 证券 证券研究报告 券商一季度综述：市场未见拐点，龙头 投资评级 领先大市-A 份额集中 维持评级 Tabl e_FirstStock ■事件：截至2018 年4 月10 日，31 家上市券商公布3 月业绩数据，其中3 月可比 首选股票 目标价 评级 口径券商合计实现营业收入173 亿元，同比减少 14%，环比增长160%；净利润86 亿元，同比减少21% ，环比增长421% ；一季度可比口径券商合计实现营业收入388 亿元，同比减少7% ，净利润159 亿元，同比减少 16%。 Tabl e_Chart 行业表现 ■龙头券商业绩稳定股价温和上涨。 证券 沪深300 （1）券商股价整体回调，龙头温和上涨。一季度券商指数先升后降，整体回调6.7% 。 23% 从一季度累计涨幅来看，华鑫股份（+20%）领涨，龙头券商股价温和上涨，如中信 17% 11% 证券（+9%）、华泰证券（+5%）、中国银河（+3%）等。 5% -1% （2）环比暴增不足喜，一季度利润同比下降。3 月业绩环比暴增4 倍以上，除市场 -7% 环境较 2 月有所好转外，客观因素是低基数效应和季末业绩或分红确认。相比去年 -13%