纳斯达克上市经验分享-讲稿教学教材.pptxVIP

NASDAQ上市经验分享选择上市地考虑的因素市场监管强度及其他投资者的行业偏好对中国企业的认知度上市及维护费用融资及再融资规模及难易上市地点考虑的因素上市准入门槛流通性上市时间市盈率与定价可供选择的市场 中国企业境外上市主要证券市场 新加坡美国其他香港主板创业板：SESDAQ主板 SEHK创业板：GEMNYSEAMEXNASDAQOTCBB/PINK SHEET加拿大英国韩国德国澳大利亚日本NASDAQ层次的选择资本市场全球市场1,700+只股票挂牌，为成长期公司提供市场；可提升至全球市场；优质公司身份和成就的体现全球精选市场4,400+只股票挂牌，最大最活跃1市盈率与流通性2资产规模与盈利能力Peer pressure与上市维护成本层次选择4披露准则与监管力度(Sarbanes-Oxley Act)3NASDAQ上市标准考核项目全球板(Global Market)须满足以下四个标准中任一标准即可标准Ｉ 标准Ⅱ 标准Ⅲ 标准Ⅳ最低净资产1500万美元 3000万美元-　股票市值无要求无要求股票市值达到7500万美元无要求盈利要求最近1年或过往3年中的2年的税前利润达到100万美元　总资产和销售收入皆达到7500万美元最近1年或过往3年中的2年总资产和销售收入皆达到7500万美元最少公众持股量110万股110万股110万股110万股最低公众持股市值800万美元1800万美元2000万美元2000万美元最少公众股东人数400人400人400人400人最少做市商数3家3家4家4家业务记录无要求2年无要求无要求交易价4美元4美元4美元4美元NASDAQ上市标准考核项目资本板(Capital Market)须满足以下三个标准中任一标准即可标准Ｉ 标准Ⅱ 标准Ⅲ 最低净资产500万美元400万美元400万美元股票市值　5000万美元　盈利要求无要求无要求最近1年或过往3年中的2年的税前利润达到75万美元最少公众持股量100万股100万股100万股最低公众持股市值1500万美元1500万美元500万美元最少公众股东人数300人300人300人最少做市商数3家3家3家业务记录2年无要求无要求交易价4美元4美元4美元 或收盘价3美元2美元3美元NASDAQ上市公司的行业分布 行业比例（％）?金融类企业19.86?科技类企业17.66?制造企业16.40?零售企业11.44?通讯类企业7.37?化工企业6.64?医药企业6.64?建筑和矿业企业4.92?交通运输企业2.39?其他6.68?总计100NASDAQ上市的红筹模式原境内股东境外股东（投资人）视具体情况需要，在开曼公司与股东之间可能会再设若干BVI公司开曼SPV上市主体BVI SPV②HK SPVHK SPV 并未必须设立⑤④③协议控制（VIE）股权控制WFOE 境内利益实体境内利益实体①组建专业的上市团队发行人国内律师内部团队发行人国际律师发行人会计师国际律师主承销商其它顾问国内律师IPO的前期准备 – 关键事项确定上市主体和业务 合理的离岸公司结构，非常重要对财务数据及财务体系的审计和回顾推荐四大会计师事务所中的一家（Deloitte, KPMG, PWC and Ernst Young），或其他前十的审计师为商业合同的解释、收入的确认等留有足够的时间内部控制体系的回顾及加强，萨班斯法案的合规404条款决定是否需要第三方独立机构来评估“低价股”董事会团队 纳斯达克要求的大量独立董事集体的行业经验以及个人的背景资质都将影响到股票对于投资者的兴趣需要建立独立的审计、提名和薪资及公司治理委员会对于董事及职员的保障条款在公司章程中有充分的保障条款董事及经理责任险锁定状态通常是180天，所有或者大部分股票不能出售与个体股东签署锁定协议尽职调查文件准备承销商需要的尽职调查资料准备上市注册报告包括财务报告、商业分析、风险因素以及管理层讨论分析环节对会计和法律问题的及早关注，有助于避免IPO过程中遭遇瓶颈IPO的前期准备 – 关键事项资本结构为IPO以及未来需求，例如增发股票，确定足够股本数量进行股票拆分或者合并以实现目标价格区间股权激励计划的充分性和合理性新的股权报酬计划，例如，雇员股权购买计划股权融资纪录所有股票发行、股票期权以及权证等的融资纪录会议记录所有的董事会会议及全体股东大会的最终会议记录公司章程及相关制度核查及修订第三方承诺获得必要的承诺（包括市场研究、主要客户协议以及银行贷款契约）撰写法律声明最好在IPO前就达成声明防御性或者反接管措施进行董事会成员分类，毒丸战略，强制反接管措施，修订投票权等等外汇管理登记（境外投资、境外投资外汇变更登记）（75号文）外汇登记，保证外汇的合法顺利进出撰写商务计划书要按投资人的逻辑撰写商业计划书，直观、尽可能定量、数据说话上市前私募融资非常必要对