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中级财务管理培训讲义;开场白（要求与希望）;教材和主要参考书;第一章 金融市场与有效市场假设;第一节 金融市场概述;二、金融市场的分类;三、股东、经营者和债权人的冲突与协调;第三节 财务管理的任务;第四节 财务管理的方法;第五节 财务管理学的产生与发展;第二章 财务管理环境;第二节 法律环境;第三节 金融环境;第三章 货币时间价值与风险报酬;二、货币时间价值的计算;2、单利终值的计算;3、单利现值的计算;计算公式：P = S – I = S – S × i × t;（二）复利的计算;; ( 1 + 8 % ) n = 2 n = log 2 / log 1.08 = 9.006468322 按2，按log ------ 0.301029995 按1.08，按log -- 0.033423755 ;想使自己的财富倍增吗？ ——“72法则”会告诉你该如何做; 处理复利问题，包括使自己的财富倍增的问题，一个快捷的方法是利用“72法则”。该72法则表明：用72去除投资年限 n ,就得到了近似地利息率 i 。该利息率将保证使投资的资金在 n 年内增加一倍。在Veeck 的例子中，有 72 / n = i 或 72 / 5 = 14.4%; 实际上，对于我们所遇到的大部分各种利率，“72法则”都给出了使资金倍增所要求的利率或投资期数。但按该法则计算的结果并不总是准确的。例如，在每年复利一次的利率下，要使资金在五年内倍增，必须要求利率达到14.87%。[ 1 + 0.1487 ] 5= 2 ]；而根据“72法则”计算的结果是14.4%。 同样，若准确地计算，把资金按6%的利率存入银行，只要过11.9年就能使资金倍增；而按“72法则”计算得出的结果是12年。 尽管它不准确，但是对于那些近似地用口算的资金倍增问题，“72法则”是相当方便的。;;( 1 + i ) 19 = 3 i = 3 1/19 – 1 = 1.059526065 = 0.059526065 按 3 ，按 x 1/y , 按 19 ------- 1.059526065;2、复利现值;4、名义利率与实际利率;案例1： 储蓄银行要参与竞争。在美国有一个时期，存贷款银行（SL) 被限制对于客户在银行存款只能支付最高不能超过5%的利息。而市场利息率已攀升至5%以上，SL 意识到它不得不与其他中介和储蓄基金开展竞争。为什么投资者存款在 SL 只能支付5%，而存款在 其他类似风险投资机构却能支付5.1%？ SL 如何吸引新的储户？;; 课堂练习1：有两个储蓄账户，一个是年利率为6%，每两年复利一次；一个是年利率为5.8%，每两个月复利一次。你将选择哪个账户？ ;（三）年金的计算;1、普通年金 概述：普通年金又称后付年金，是指各期期末收付的年金。;（2）偿债基金;（3）普通年金现值计算;;2、预付年金;（2）预付年金现值的计算;3、递延年金;递延年金的现值计算有两种方法：;4、永续年金; 例14：拟建立一项永久性的奖学金，每年计划颁发10000元，若利率为10%，现在应存入多少钱？; 小结： 上述关于货币时间价值计算的方法，在财务管理中有广泛用途，如存货管理、养老金决策、租赁决策、资产和负债估价，长期投资决策等。;作业题一：;2、在你出生时，你亲爱的伯母 Minnie 许诺在你的每一个生日为你存款1000美元，该储蓄胀户的年利率为5%。在25岁时你想取出全部存款，结果发现亲爱的（健忘的）伯母 Minnie 在你5岁、7岁和11岁生日时没有存款。在你25岁生日时该胀户的价值是多少？;4、有人在今后五年中每年末借给你2500元，要求你在随后的10年中，每年末还2500元于他。若年利率为15%，问你是否接受这笔借款？;6、某工商管理研究生计划从银行借款10000元，年利率12%，半年计息一次。这笔借款在四年内分期等额摊还，每半年还款一次，第一次还款是从今天起的6个月后。问： （1）贷款的实际年利率是多少？ （2）计算每半年应付的偿还额。 （3）计算第二个半年所付的本金和利息