金融、财务风险相关管理.pptVIP

浙江大学 管 理 学 院* 培养企业内部崇尚风险管理的“文化” 从RM角度设计企业结构（有效、全面、独立） 董事会 （风险管理委员会） 总经理 风险管理部 （战略组）（监控组） 证券交易 公司融资 基金管理 个人客户 风险政策 风险管理 风险控制 企业部门风险管理委员会 监事会 股东大会 浙江大学 管 理 学 院* 集中风险管理部门的结构和技能 作用 责任 风险监控和分析 ?监控头寸和价格数据 ?估价风险头寸 ?识别和监控额度的超越 ?分析潜在的情况 ?综合总结和汇报风险头寸情况 ?和其他部门核对 ?进行事后检测 定量分析 ?设计新产品的风险模型 ?设计新的定量模型 ?测试新模型 价格估算 ?估算衍生产品的价格 ?跟踪价格模型的变化 模型开发 ?开发系统新模型 ?开发新的风险分析工具 ?维持历史的回报数据 系统开发和一体化 ?改善支持风险管理职能运行的基础设施 ?接受其他系统的信息 ?自动数据筛选和解释 ?开发支持风险数据的数据库 浙江大学 管 理 学 院* 公司的经营方针、策略既要考虑回报，也要考虑风险 目的是提高效益，不是回避风险 完全回避风险不仅不可能，也对发展有害无益 有效RM在企业风险承受能力范围获取最高回报 只有在最高领导支持下才能实现 部门积极参与，一旦制定，严格执行 公司内部业绩评定的衡量尺度要逐步建立在风险、回报统一分析的基础上。 既要看利润，也要看风险 由于承担风险分配、实际使用的资本金数量 这样的分析需要建立适当的数量模型和计算机系统 浙江大学 管 理 学 院* 金融机构市场风险测量框架 前台 后台 中台 风险定价公式 敏感性分析 VaR模型 压力试验 风险资本充足性 风险资本配置 风险调整的回报 报告路线 决策路线 浙江大学 管 理 学 院* 风险资本限额的设置 机构 VaR限额 2000万 业务部门A VaR限额 1000万 业务部门B VaR限额 1200万 业务部门C VaR限额 800万 交易员A1 VaR限额 800万 交易员A2 VaR限额 800万 交易员C1 VaR限额 600万 交易员C2 VaR限额 500万 交易员C2 VaR限额 300万 浙江大学 管 理 学 院* 风险管理的程序和职责 高级管理层的指导原则 风险鉴定 特定风险政策和程序 风险测量 风险分析和监控 风险报告 风险确认 风险报告 浙江大学 管 理 学 院* III.风险测量定量方法概述 理论研究与实际应用都有很大发展 Global Association of Risk Professionals 高盛Goldman Saches 穆迪Moody’s 瑞银华宝UBSwarbery 德勤Deloitte Touche Tohmatsu 普华Pricewaterhouse Coopers 美林Merrill Lynch J.P.Morgan 国家会计学院NAI(培训课程） 英国reading大学（一年Master课程) 波动性、相关性、随机模拟、非线性拟合、累计近似法 浙江大学 管 理 学 院* 一.（单个）金融产品风险测量 1.均值-方差（E-V）模型 2.CAPM模型 3.信用评级 个别风险参数： 股票市场（系统风险）β 衍生工具市场（市场价值对利率的变