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第十一章 营运资金管理 第一节 营运资金的含义和特点 营运资金的含义 营运资金的特点 营运资金管理的要求 一、营运资金的含义与特点 （一）含义 营运资金是流动资产减去流动负债后的差额。 （二）特点 二、营运资金管理的要求 既要保证正常生产经营需要，又要合理节约使用资金。 合理确定企业营运资金的占用数量 合理确定营运资金的来源构成 加快资金周转，提高资金的利用效果 三、营运资金决策的特点 短期决策 经常性决策——要制定决策规范 决策失误会立即影响企业现金周转 四、营运资金组合 （一）短期融资与长期融资的组合 1、风险和成本对筹资的影响 使用短期资金的风险一般大于使用长期资金； 短期资金的成本一般低于长期资金 2、企业筹资组合的政策 基本概念： 长期资产：非流动资产，包括固定资产、长期投资、无形资产和其他长期资产——长期融资或自发性负债解决资金来源。 短期资产：流动资产，分为永久性流动资产和临时性流动资产两类 永久性流动资产：经常占用的最低的产品和原材料储备； 临时性流动资产：受季节性、周期性因影响的流动资产 自发性融资：直接产生于持续经营中的负债 筹资组合的任务是安排不能自发融资的流动资产的资金来源。分为： （1）配合型筹资组合 用临时性流动负债来满足不能自发融资的临时性流动资产的资金需求，对于不能自发融资的永久性流动资产则用长期资金配合 用长期资金融通永久性流动资产，可以降低还款压力和财务风险，用短期资金支持临时性流动资产，可以降低利息成本。 （2）激进型筹资组合 不仅用临时性负债支持不能自发融资的临时性流动资产，还解决部分不能自发融资的永久性流动资产的资金需要。 会降低资金成本，但加大企业的财务风险 （3）稳健性筹资组合 仅用临时性负债支持部分不能自发融资的临时性流动资产，其余部分不能自发融资的临时性流动资产和不能自发融资的永久性流动资产则用长期资金来融通。 风险小，但成本高。 （二）流动资产与长期资产组合 流动资产比重大，风险小，但收益低；长期资产比重大，收益大，但由于流动性不足，导致的财务风险大 流动资产的数量根据其功能可分为： 正常需要量 正常保险储备量 额外保险储备量 资产组合 适中资产组合：流动资产达到正常需要量和正常保险储备量，不储备额外保险储备量； 激进的资产组合：只安排流动资产的正常需要量，不安排保险储备量； 稳健的资产组合：流动资产不仅满足正常需要量和正常保险储备量，还满足额外保险储备量。 第二节 存货管理 存货管理的目标 存货的功能 存货控制的ABC管理法 存货成本 存货决策 存货日常控制 存货管理的目标 存货的含义 存货是指企业在生产经营过程中为生产或销售而储备的物资。 管理目标 尽力在存货成本与风险之间作出平衡，达到二者的最佳结合，争取以最低的成本保证正常的生产经营需要 存货的功能 保证企业生产经营或销售活动的正常进行 降低进货成本 便于组织均衡生产，降低产品成本 存货控制的ABC管理法 A类存货：品种少（品种数量占全部品种的20%以下）价值高（价值占总价值的70%以上），必须重点管理，严格控制，要计算经济订货批量、采用永续盘存制进行核算； B类：品种数量占全部品种数的30%以下，价值占总价值的20%左右，一般存货，采用永续盘存制，但可以不计算经济订货批量 C类：品种多、价值低（占全部品种的50%以上，价值在10%左右）。只需简单管理，采用双箱法和红线法管理 存货持有成本 利息收入损失 储存成本 保险费 存货贬值成本 存货经济采购批量模型（P348） 含义 　是指能够使一定时期存货总成本达到最低点的进货批量。 公式 　 分析图 有数量折扣的经济采购批量模型 由数量折扣时，存货决策的相关总成本等于购置成本、订货成本和储存成本之和。 存货决策相关成本=购置成本+订货成本+储存成本 分别计算出每种批量下的相关成本，选择最低成本对应的批量。 第三节 应收账款管理 应收账款管理的目标 应收账款的功能与成本 应收账款坏账准备制度 信用政策 应收账款的日常管理 应收账款管理的目标 制定合理的应收帐款政策，使赊销增加的收入最大限度地大于应收帐款 成本，使企业收益最大化 应收账款的功能与成本 应收账款的功能 促进销售的功能 减少存货的功能 应收账款的成本（p355） 机会成本 管理成本 坏帐成本 应收帐款的机会成本 含义