二月铝市分析.docVIP

二月铝价或将震荡走高行情回顾 　　2012年1月，受宏观经济利好、铝企纷纷减产以及对能源价格上涨的预期提振，铝价呈现震荡反弹的走势，且呈现出内弱外强的格局。月初至春节前夕，伦铝在一系列宏观经济利好的提振下连续反弹，上涨至2232美元/吨的高位，国内市场受外盘走势强劲带动而走高，站稳于16000元/吨上方，但表现出一定的滞涨特征，其中沪铝维持缩量减仓运行使其上涨缺乏足够动力。春节期间，因缺少中国交易者的参与，LME铝市交易略显清淡，但受欧美利好消息提振，伦铝却节节攀升，收盘价从23日的2238美元/吨升至27日的2265美元/吨，盘中最高升至2279美元/吨。春节过后伦铝冲高回落，受原油价格上涨推动上涨至月内最高点2279美元，受累于美元走强和对全球经济的谨慎情绪，伦铝回落至2248美元/吨，较12月底的2020美元上涨228美元，月涨幅11.3%。节后，国内铝价并未受外盘走势强劲带动而走高，沪铝维持缩量减仓运行使其上涨缺乏足够动力。因市场缺乏人气，加之12月产量回升，货源充足，令铝价上涨缺乏动力。 库存分析 　　2012年1月，国内外铝库存大幅增加，且LME铝库存再创历史新高。截至30日，LME铝库存总量达到499.65万吨，较12月底增加2.61万吨，增幅为0.5%。尤其在17日当天库存大增3.9万余吨，创下历史新高，达到500.65万吨。国内上期所（SHFE）铝库存因下游采购乏力，市场货源充足，亦维持增势。截至1月20日，上期所铝库存为23.7万吨，较上月底增加2.9万吨，增幅为13.9%。 　　今年全球经济增长放缓，及国内房地产调控仍将持续，可能大幅削减铝需求，后期库存仍可能继续走高，将令铝价承压。 供需分析 　　1、全球供应过剩局面加剧 　　世界金属统计局(WBMS)数据显示，2011年前11月，全球铝市供应过剩859,900吨。供应过剩的部分高于2010年同期，当时市场供应过剩达825,900吨。 2011年前11个月，全球原铝需求共计3,914万吨，较2010年同期增加227.9万吨。然而，世界金属统计局(WBMS)补充称，同期原铝产量增加231.3万吨。 表、WBMS全球原铝的供需状况统计 日期 原铝（单位：万吨） 2011年1-11月 +85.99 2011年1-10月 +60.38 2011年1-9月 +63.85 2011年1-8月 +55.27 2011年1-7月 +37.31 2011年1-6月 +22.13 2011年1-5月 +39.64 2011年1-4月 +18.09 2011年1-3月 +25.20 2011年1-2月 +30.20 2010年1-11月 +82.59 2009年1-11月 +104.8 2008年1-11月 +142.8 　　国际铝业协会(IAI)的数据显示，全球12月原铝日均产量降至70,600吨，11月修正后为70,900吨，2010年12月为68,500吨。全球12月原铝产量为218.8万吨，11月为212.6万吨，2010年12月为212.4万吨。 　　2、国内产量回升 　　2011年，中国铝产量增加11.2%至1755.5万吨。其中12月铝产量同比增加15.5%至142.7万吨，较11月的137.7万吨增加3.6%，这也是四个月来中国铝产量首度环比增加。在2011年6月，中国铝产量曾触及159.1万吨的纪录高位。 　　3、下游需求遇冷 　　（1）12月汽车产量偏低，销量小幅上涨 　　中汽协数据显示，2011年，我国汽车产销量分别达1841.89万辆和1850.51万辆，同比分别增长0.84%和2.45%，增速创13年新低。其中，自主品牌乘用车在去除出口因素后，在国内的销售量同比下降5.42%。中汽协预计，2012年汽车销售量大约在2000万辆，增长率在8%左右。 　　2011年12月的汽车产销量与上月相差不大，同2010年底的高基数相比，汽车的产量明显偏低，销量小幅增长，2011年汽车市场低速收官。中汽协数据显示，12月，汽车产销量分别为169.20万辆和168.96万辆，分别环比增长-0.18%和2.03%，同比增长-9.26%和1.38%。 　　（2）房地产开发呈回落态势，商品房销售增速回落 　　2011年，全国房地产开发投资61740亿元，比上年增长27.9%，增速比上年回落5.3个百分点，比1-11月回落2个百分点；全国房地产开发企业房屋施工面积50.80亿平方米，比上年增长25.3%，增速比上年回落1.2个百分点，比1-11月回落2.6个百分点；全国房地产开发企业土地购置面积4.10亿平方米，比上年增长2.6%，增速比上年回落22.6个百分点，比1-11月回落0.4个百分点；土地成交价款8049亿元，比上年下降1.9%，而上年