TCL集团2014年度财务报表分析.docxVIP

TCL集团2014年财务报表分析盈利质量分析利润表的整体审视利润表的层级与调整TCL调整利润表2014年1~12月单位：元币种：人民币本年金额上年金额一、营业收入101,296,620,22785,504,345,354其中:主营业务收入101,028,675,16085,324,085,862减营业成本100,042,014,64284,592,678,657其中：主营业务成本83,281,097,55270,358,812,306营业税金及附加518,464,107466,747,313销售费用8,814,890,9878,080,951,611管理费用6,088,896,8534,996,753,160财务费用950,605,766177,930,595二、营业利润2,113,248,9381,275,179,279加：公允价值变动收益85,896,26536,335,014投资收益773,494,979326,243,931汇兑收益-747,891933,637营业外收入2,994,855,8142,477,039,473减：营业外支出49,084,161123,756,105资产减值损失340,684,297475,186,315三、利润总额5,059,020,5913,628,462,647减：所得税费用826,293,701743,773,582四、净利润4,232,726,8902,884,689,065利润表整体内容评价主营业务的突出性。TCL2014年主营业务占比99.7355%，2013年为99.7892%，这表明TCL的主营业务非常突出。这说明TCL企业发展战略清晰，具有可持续发展和高增长潜力。营业利润的主导性。TCL2014年营业利润与总利润的比例为41.7719%,2103年为35.1438%。营业利润占总利润比例较低，这说明TCL的盈利质量较低，非营业利润不具有可持续性和稳定性，不应成为企业利润贡献的主要项目。这说明TCL的利润并不稳定可靠。整体经营的获利性。TCL2014年总资产收益率为4.5574%，净资产收益率达到了15.7582%，2013年分别为3.6945%和14.4537%。说明TCL整体获利性很好，一个企业的净利润越大，盈利越多，企业的盈利质量越高。收入质量分析持续稳定性TCL营业收入变动趋势2010年度（基期）2011年度2012年度2013年度2014年度TCL51833565796607515498636944835132985324085862101028675160100117134165195可以看出过去的5年里。TCL公司营业收入近乎直线型地增长，2014年的收入近乎2010年收入的两倍，并且增长率呈现上升趋势。这表明TCL的企业收入具有持续稳定性。销售净利率对于收入质量的分析，还应关注一个指标，即销售净利率，该指标表示销售收入有多少转化为了净利润。销售净利率往往还代表了企业经营者的经营管理水平。2014年TCL的销售净利率=(4,232,726,890/101,028,675,160)*100%=4.18%,,2013年销售净利率为4.19%。TCL的销售净利率不高，主要原因是主营业务成本较高。利润质量分析持续稳定性2014201320122011营业利润2113248938（173）1275179279（104）243195509（19.9）1220279751（100）净利润4,232,726,890（253）2,884,689,065（173）1,272,710,605（76）1,671,050,782（100）过去的三年里，TCL的营业利润和净利润的波动较大，2012年利润状况不理想，下降很大，但13年和14年又有了很大幅度的上升。这表明TCL利润的波动性和成长性都较大。2）利润获现率没有现金净流量的利润，其盈利质量是不可靠的。利润获现率=经营性现金流量/（营业利润+非付现成本）。TCL利润获现率 (%)2014201320122011133.5122.756.280.9TCL的现金流较为稳定，2013年和2014年都大于1.3）销售赊账增长比率TCL销售赊账增长比率2014年度2103年度2012年度1.50551.30291.3031这表明TCL的应收账款增长较为稳定，企业的流动性和正常运作不会受到赊账的影响，不会影响盈利的质量。TCL要进一步降低销售赊账增长率，使得企业的流动性更加好。3、毛利率分析毛利率可以直观地反映企业和其产品的盈利能力，毛利率越高，企业及其产品的盈利能力越强。2011年~2014年毛利31%21.27%19.52%18.84%TCL的毛利率并不高，但是很稳定，可能和家电业竞争激烈有关吧，TC