资本市场与大企业国有企业集团公司治理.docVIP

资本市场与大企业国有企业集团公司治理 摘要：资本市场具有公司治理功能，资本市场的外部治理主要通过股权融资的公司治理机制和债权融资的公司治理机制发挥作用。目前，我国资本市场存在明显缺陷,资本市场的公司治理机制没有充分发挥作用。因此，要充分发挥我国资本市场在公司治理中的作用,就必须从以下方面进行努力：完善公司股权结构,逐步解决“一股独大”的问题；大力发展机构投资者,发挥机构投资者在公司治理中的作用；完善上市公司退出机制,规范并购市场；重塑银企关系和发展公司债券市场,提高资本市场的公司治理效率。 关键词：资本市场、融资结构、公司治理 一、资本市场的公司治理机制 大型国有企业集团在资本市场上的融资方式主要有股权融资和债权融资（银行信贷和公司债券），因此，本文在讨论资本市场对企业的外部治理时，主要从股权融资和债权融资两个方面来分析资本市场的公司治理机制。 （一）股权融资的公司治理机制 大型国有企业集团股权融资的主要方式是在股票市场上发行股票， 股票市场上股权融资的公司治理机制主要包括以下几下方面：进入、退出机制、引人自然人股东机制、股东投票机制、并购接管机制和股权激励机制。 1、股权融资的进入、退出机制。一方面，股票市场进入制度对大型国有企业要上市的公司具有监督作用。到现在，上市公司治理要求不再仅仅是建议，而是完全融进了实际的市场操作规则之中。在我国