光模块市场报告.doc

专题研究|计算机 2017 年 07 月 28 日 证券研究报告 计算机行业 从 AAOI 的快速增长看数据中心光模块市场 分析师： 刘雪峰 S0260514030002 02160750605 gfliuxuefeng@ Applied Optoelectronics 基本介绍 Applied Optoelectronics 创立于 1997 年，总部位于美国德州, 公司主要为互联网数据中心、有线电视（CATV） 和光纤到户公司提供光通信产品的设计、研发和制造。目前，公司已开发出 SFP 系列 5G 光模块、SFP+系列 10G 光模块、QSFP+系列 40G 和 QSFP28 系列 100G 光模块等多款针对不同应用场景的光模块产品。 数据中心市场驱动营收增长，17 年 Q2 业绩快报再超预期 公司近年来营业收入呈现快速增长势头，2016 年公司实现营业收入 2.6 亿美元，同比增长 37.29%，过去五 年公司营业收入复合增长率达到 40.2%。通过拆分，公司在数据中心市场光模块产品销售成为驱动公司营收增长的核心驱动力，16 年公司在数据中心市场获得收入 2.01 亿，占当年总营收比重 77.3%，而这一比例在 2014、2015年分别为 49.4%、64.9%。公司在数据中心市场的主要客户为 Amazon 和 Microsoft，2016 年两家公司收入比重分别为 54.6